¿Podrían explicarnos qué son las stablecoins y cómo se diferencian de otras criptomonedas como Bitcoin o Ethereum?

Todos conocemos que Bitcoin y Ethereum son criptomonedas volátiles, Bitcoin es conocida como la reserva de valor y Ethereum como la plataforma para contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas. Y las stablecoins nacieron un poco para mantener ese valor estable contra las criptomonedas, porque las criptomonedas hemos visto que son activos muy volátiles que pueden variar hasta un 10, 20, incluso un 30% en un día, y para el inversor de criptomonedas es muy interesante tener un activo en el que poder protegerse en estos entornos tan volátiles sin tener que abandonar el mercado, porque hay que entender que las stablecoins no dejan de ser criptomonedas. Las stablecoins buscan no buscar una apreciación del valor, sino lo que buscan es esto, una estabilidad y protección contra la volatilidad.

¿Por qué las stablecoins juegan un papel clave en el ecosistema cripto y qué beneficios aportan a los usuarios y a los mercados?

Las stablecoins juegan un papel clave porque hemos visto que desde el lanzamiento de las primeras stablecoins no han parado de crecer a nivel de misión, a nivel de volumen y también, a nivel de competencia. Cada vez vemos más empresas lanzando su propia stablecoin.

¿Qué beneficios traen las stablecoins para todos aquellos traders tanto retail como institucional? Lo que hacen básicamente es facilitar mucho el trading y la liquidez, porque al final es mucho más fácil operar, siempre teniendo una stablecoin sin tener que abandonar el mercado, también es un refugio contra la volatilidad, el poder posicionarte en una stablecoin mientras el precio cae y luego recomprar en precios más bajos es una estrategia bastante más rápida y simple.

Y también tiene una accesibilidad global, lo hemos visto por ejemplo en Argentina, que es un país que sufrió una hiperinflación, y los residentes y los ciudadanos utilizaban las stablecoins como protección contra inflación, porque podían protegerse como si tuvieran dólares sin tener que poseer dólares fiduciarios, y por último, una gran ventaja frente a cualquier divisa tradicional es que es un mercado que está abierto 24-7.

Tanto USDT como USDC son stablecoins populares, pero ¿cuáles son sus principales diferencias en términos de respaldo, regulación y confianza?

Como bien dices USDT es la primera stablecoin, USDC la segunda, están dominando el 80% del mercado de las stablecoins y, la principal diferencia entre estos dos es que USDT tiene la mayoría de sus reservas en bonos del tesoro en Estados Unidos y otros activos financieros, y USDC en cambio tiene una parte en efectivo, en caja, esto es muy importante porque muchos reguladores sobre todo en Estados Unidos y Europa obligan a estas entidades a poseer una cantidad en efectivo, en caso de que haya una ola masiva de retiros o para proteger un poco al inversor.

A nivel de regulación, Tether no cumple con las regulaciones europeas MiCAR, que son Market in Crypto Assets, en cambio vemos que USDC si que cumple con estas regulaciones, de hecho ya obtuvo la licencia de las MiCAR en Europa y, por último, a nivel de confianza si que USDT tiene mucha confianza para los traders porque tiene mucha liquidez, y al día de hoy sigue siendo la dominante, pero no es una empresa que destaca por la transparencia, porque nunca ha pasado auditorías, no se sabe realmente si los activos que dicen que poseen están ahí, así que, al día de hoy sigue siendo un poco una empresa con poca confianza para el inversor. En cambio USDC sí que cumple con estas normativas, ha pasado auditorías y tiene una mayor confianza pues sobre todo en inversores institucionales.

A pesar de su estabilidad relativa, las stablecoins no están exentas de riesgos. ¿Cuáles son los principales desafíos que enfrentan y cómo pueden los usuarios protegerse?

Como bien dices las stablecoin no están exentas de riesgos y esto es simplemente porque las stablecoins no dejan de ser criptomonedas. Hemos visto por ejemplo el caso de Terra Luna, el colapso del 2022 donde la stablecoin pasó a valer cero en cuestión de días y al final podrían ser que sean estafas piramidales, que tengan un fallo en la tecnología, así que no es lo mismo una stablecoin que una moneda estable fiduciaria.

Segundo, también es muy importante el tema de que sean monedas centralizadas. Por ejemplo Tether, la stablecoin de USDT, es una criptomoneda muy centralizada, es decir, los fundadores o el equipo puede bloquear o congelar tus fondos si lo consideran necesario. Entonces, las stablecoins que uno posee no son no son de custodia como vendría a ser como Bitcoin que si que es un activo más seguro. Y, por último, tampoco hay que tener en cuenta que cumplen con la regulación dependiendo del país donde uno se encuentra. 

Para protegerse, yo creo que es muy importante mirar a stablecoins que hagan auditorías, luego también diversificar entre varias stablecoins en caso de que alguna caiga, y por último, mirar donde uno se encuentra y ver si la stablecoin que quieres poseer cumple con las regulaciones del territorio.

¿Cómo están impactando las regulaciones actuales y futuras en el desarrollo y la adopción de stablecoins en el mercado global?

A nivel global vemos que han sido muy aceptadas. Sin embargo, en Estados Unidos e incluso más, en la Unión Europea están siendo muy estrictos con las stablecoins, porque al final, no dejan de ser criptomonedas, que es una tecnología bastante nueva.

Vemos, por ejemplo, en China que están restringidas, porque en China tienen la CBDC, la moneda central o emitida por el banco central, donde compite directamente contra estas stablecoins.  Luego también vemos que hay stablecoins algorítmicas, como la que tuvimos por ejemplo con Terra Luna, que estas tienen una regulación más estricta porque son más descentralizadas.

Luego las stablecoins regulaciones, como USDC, pues desafortunadamente tienen una menor descentralización pero, sí que están reguladas y auditadas por entidades importantes.

¿Cómo ven la evolución de las stablecoins en los próximos años y qué papel creen que jugarán en la economía digital y en la adopción masiva de criptomonedas? 

Hemos visto, desde el año 2021 un crecimiento increíble en la emisión de stablecoins. Para mí las establecoins podrían llegar a ser la base del ecosistema financiero digital, sin embargo, hay que tener en cuenta que es una competencia con las CBDCs,  a los bancos centrales les interesa que su propia criptomoneda o su moneda digital sea la que controla la economía, o la que se mueve en la economía, pero estamos viendo cada vez más adopción sobre todo en pagos, en comercios electrónicos...

También hemos visto integración en muchas fintech, por ejemplo en Estados Unidos la empresa Stripe que ya permite pagar con tu stablecoin USDC en cualquier comercio, y todos estos avances hacen que estemos en un cambio de paradigma a nivel global y, lo que antes se conocía como una economía, cada vez estamos viendo que se está digitalizando y las stablecoins, sin embargo, van a jugar un papel muy importante.