Tubacex: riesgo por las decisiones proteccionistas de EE.UU. y las sanciones a Irán

ACTIVIDAD

Tubacex es un Grupo industrial fundado en 1963 dedicado a la fabricación de tubos sin soldadura en acero inoxidable y altas aleaciones y superaleaciones de níquel, con sede social en Llodio (Álava-España),

 TUBACEX es un Grupo multinacional líder en su sector, con instalaciones industriales en España, Austria y Estados Unidos y una red de oficinas comerciales repartidas por todo el mundo.

TUBACEX, que es el segundo mayor productor a nivel mundial, es uno de los pocos fabricantes del mundo de tubos sin soldadura en aceros inoxidables y altas aleaciones de níquel que dispone de una producción integrada: fabricación del acero, extrusión en caliente y laminación en frío de los tubos.

Los principales sectores de demanda de los tubos que fabrica TUBACEX son los del petróleo y gas, petroquímica, química y energía. También dirige parte de su producción a la industria mecánica, aeroespacial, de alimentación, desalinización de agua, electrónica, de bienes de equipo y nuevas tecnologías, entre otros sectores de actividad.

 TUBACEX exporta el 95% de su producción a más de 60 países de todo el mundo.

Cuenta con una plantilla aproximada de 1.900 personas de una veintena de nacionalidades y repartida en 15 países.

 TUBACEX cotiza en Bolsa española (TUB MC) desde 1970.

RESULTADOS

Tubacex ha cerrado el primer semestre de 2018 con un beneficio de 6,7 millones de euros, lo que supone un incremento del 257,8% respecto al mismo periodo del año anterior. Las ventas del grupo han crecido un 49,4% hasta los 360,6 millones. Ha duplicado su Ebitda hasta alcanzar la cifra de 35,6 millones.

*Dato dividido entre 1.000

INFORME

El fabricante vasco espera recuperar este año los niveles de facturación por ventas previos a la crisis que ha sufrido el sector en los últimos tres años. Pero sin olvidar que es una de las empresas europeas que puede verse afectada por la decisión de Estados Unidos de imponer a Irán las sanciones económicas más fuertes de la historia. Concretamente, Tubacex firmó el año pasado un importante contrato con el sector energético iraní por el que se comprometía a suministrar unos 600 kilómetros de tuberías en este país en tres fases o años y por un montante de 556 millones de euros. El contrato sigue en vigor y por el momento es difícil anticipar cómo puede afectar a la empresa alavesa, con producción y ventas en Estados Unidos, el anuncio de la administración republicana de Donald Trump de aplicar sanciones a Irán. Lo importante sería aclarar cómo se va a posicionar la Unión Europea frente a estas sanciones.
Al margen de esta coyuntura internacional, las mejoras operativas llevadas a cabo en el grupo y el avance en la ejecución de la cartera de productos de alto valor añadido han favorecido una vuelta a los beneficios positivos. Y pese a la situación de incertidumbre provocada por las medidas proteccionistas de algunos países, la cartera de productos Premium de Tubacex les permite anticipar una mejora de resultados en 2018. Si sube el precio del crudo habrá más actividad de las petroleras y eso son pedidos para el sector del tubo que se reflejarán en la cuenta de resultados.
En base a nuestro análisis fundamental, la recomendación es mantenerse al margen del valor hasta que se despejen las incertidumbres internacionales y su cuenta de resultados confirme la recuperación.
No paga dividendo.

*Dato dividido entre 1.000