El Tesoro Público tiene previsto realizar una subasta de letras a 3 y 9 meses, con el objetivo de colocar entre 1.500 y 2.500 millones de euros. Esta emisión se produce en un momento en el que los inversores particulares siguen mostrando gran interés por la compra de deuda, especialmente a corto plazo, debido a su alta rentabilidad.

De acuerdo con los datos publicados por el Banco de España, los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares han aumentado significativamente su participación en letras del Tesoro a corto plazo en el último año. En agosto de 2022, tenían 35 millones de euros en letras del Tesoro, mientras que en agosto de 2023 esta cifra se ha elevado a 20.348 millones de euros. Esto los convierte en los mayores tenedores de este tipo de deuda a corto plazo.

La rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un impacto importante en la distribución de las tenencias de letras del Tesoro. En agosto de 2022, los hogares e instituciones no financieras tenían una cuota del 0,04%, la cual ha aumentado al 28,7% en agosto de 2023. Por lo tanto, se espera que en la subasta de este martes, los hogares sigan mostrando interés en la compra de deuda.

Además de la subasta de letras a 3 y 9 meses, el Tesoro Público tiene previsto subastar bonos y obligaciones del Estado durante esta semana. Se espera recaudar entre 4.000 y 5.000 millones de euros con la emisión de bonos del Estado a 3 años, con un cupón del 2,80%; obligaciones del Estado a 10 años, con un cupón del 3,55%; y obligaciones del Estado a 20 años, con un cupón del 3,45%.

En subastas anteriores, estas referencias han obtenido rentabilidades del 3,533% para los bonos del Estado a 3 años, del 4,074% para las obligaciones del Estado a 10 años y del 4,007% para las obligaciones del Estado a 20 años.

La subasta estará influenciada por la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de interés, así como por la postura de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de mantener sus tipos. Estos factores podrían afectar al apetito de los inversores por los bonos y obligaciones del Estado.

En cuanto a las previsiones para 2023, el Tesoro Público tiene previsto realizar una emisión bruta de deuda por un total de 256.930 millones de euros. Esto supone un aumento del 8,2% respecto a las estimaciones para 2022, debido al aumento de los tipos de interés.

Por otro lado, la emisión neta de deuda se reducirá en 5.000 millones de euros para 2023, gracias a la buena marcha de la economía española y al cumplimiento holgado de los objetivos fiscales. De esta manera, España pasará de una emisión neta de deuda de 70.000 millones a 65.000 millones de euros.