Creo que los resultados van a ser buenos. Al igual que Santander no tiene provisión en el tema de cláusulas suelo, lo cual denota que Bankinter está por delante de muchos. A la vista de lo que piensan las casas de análisis Bankinter está caro como también señalaba. Pero Bankinter es un valor como Inditex. Si lo quieres tener lo tienes que hacer al precio que está, pero creo que hay que tenerlo en cartera con la idea del medio y largo plazo. Creo que los resultados van a ser buenos pero no sé muy bien cómo reaccionará. Como muchos inversores se lo esperan puede haber algunos que deshagan posiciones una vez publicados. Pero creo que va a seguir subiendo. Indudablemente como mínimo, como lo haga el mercado.
Otro banco que sigue de actualidad es Popular, que tras la junta de accionistas del día 20 Emilio Saracho se convertirá en presidente de la entidad. ¿Qué cuentas espera que anuncie Popular a principios de febrero y qué medidas podría tomar el nuevo presidente entrante?
Si las políticas proteccionistas de Trump se terminan produciendo, ¿a qué empresas españolas les puede afectar más?
Las grandes empresas españolas con grandes intereses en Estados Unidos están incluso afincadas allí. Por lo tanto, dentro de ese proteccionismo les puede hasta beneficiar. Creo que el sector construcción, que es el que más nos suena con las grandes compañías que están inmersas en temas de infraestructuras, deberían incluso salir beneficiadas. Si hay ese proteccionismo unas entidades de prestigio mundial indiscutible y además con presencia en Estados Unidos deberían beneficiarse. Creo que en todo caso serían más bien medianas y pequeñas compañías, porque hay que tener en cuenta que no solo las grandes compañías han salido al exterior a abrir mercados para paliar la crisis que hemos vivido en el mundo. Quizá esas son las que puedan sufrir más, que puedan tener dificultades para sus exportaciones a EEUU y por lo tanto puedan tener algunos quebrantos importantes en sus cifras de negocios y demás. Pero creo que en principio, para las compañías españolas, no debería ser un enorme problema.
Pasando a mercados europeos y del DAX en concreto. ¿Cómo ve su evolución en las últimas sesiones y cómo ve en general al mercado europeo y alemán?
Nosotros el mercado europeo lo vemos bien en principio. Consideramos que está bastante más barato que el americano que sigue acercándose a ver si rompe esos máximos que marcó hace pocas sesiones. Nosotros lo vemos barato. Y dentro del mercado europeo creo que Alemania es un país que sigue demostrando su fortaleza, que estamos viendo buenas expectativas de crecimiento para el país. En principio sus exportaciones también se están moviendo al con bastante energía. Por lo tanto, creemos que el índice alemán lo puede hacer algo mejor incluso que lo que hagan los índices de Europa o de la zona euro. No habrá que olvidar tampoco al Ibex, dado que nosotros tenemos mucha confianza en el índice este año. Ha sido el patito feo durante varios años y creemos que ahora mismo muchas de las circunstancias que nos han tenido un poco relegados en las carteras de los inversores se han sobrepasado ya han sido corregidas y deberíamos ir bien. Pero volviendo a lo que es el DAX creo que ahí tenemos grandes multinacionales, que esperamos una buena publicación de resultados, y esperamos un crecimiento importante de sus cifras de negocios para este ejercicio.
¿Qué sectores y valores le gustan más en este entorno en el ámbito europeo y en el español?
Empezando por sectores, uno es el de infraestructuras que es una obviedad, pero parece que no solo en Estados Unidos, sino que con la recuperación de algo más de actividad económica en el mundo puede haber más inversiones en infraestructuras y ahí tenemos o fondos de inversión o ETFs, que pueden cubrir perfectamente ese sector. Creemos también en el sector del agua, que no lo hizo nada mal y pensamos que este ejercicio también lo puede hacer muy bien. Tenemos una idea muy equivocada de la riqueza que es el agua, porque aunque en algunas regiones españolas es verdad que es escasa y considerada como oro, en España en general no tenemos muchos problemas de agua. Entonces, creo que el sector de agua, vía fondo o vía ETF, lo podríamos coger. También algún otro sector como el de medicina. Volviendo al mercado español creo que Santander puede ser una buena opción como un gran banco y Bankinter como un banco de otro tamaño. Por otro lado pensamos que tener una constructora es interesante y ahí seguimos teniendo preferencia por Ferrovial. Pero con todo lo que está ocurriendo con OHL y todos los esfuerzos que está haciendo, consideraríamos también aunque no con un porcentaje muy grande de nuestra cartera, tener posiciones en OHL. Y luego creo que Repsol aunque ha dado un tirón importante lo puede seguir haciendo bien. Pensamos que el precio del crudo se va a mover entre los 50 y los 60 dólares. Con una tendencia más bien a acercarse a los 60 dólares. Creo que básicamente como grandes compañías son las que tendríamos en cartera. Sin olvidar el que busca el dividendo vía Endesa o Iberdrola, que creemos que también están excelentemente posicionadas para ofrecer un buen dividendo a los inversores. Pero más o menos esas compañías serían las que tendríamos en cartera.