Con respecto al BCE, se ha mediatizado mucho la intervención de Mario Draghi y su capacidad para poner en marcha en plan OMT, el programa de compra de bonos del Banco Central. Por otro lado, no debemos pasar por alto que en el último mes las autoridades políticas han permitido a los países del sur de Europa, sobre todo a España y Portugal, no respetar sus objetivos de déficit. En el caso español se ha situado en torno a un 6%, cuando el objetivo es estar por debajo del 5%, y las previsiones eran de un 4’5 %.
En Estados Unidos las cuestiones políticas también han sido importantes. Durante el pasado mes, Obama ha sido reelegido presidente, pero con una cámara de representantes republicana, lo que le va a llevar a tener que poner en práctica una estrategia política de consenso
En cuanto a los mercados financieros, éstos se han visto calmados por los buenos resultados publicados por las compañías que han sido tranquilizadores, gracias sobre todo, y esto quizás podría sorprender, a las publicaciones de resultados de los bancos.
En este contexto, desde nuestro punto de vista la renta variable sigue siendo la clase de activo de la que se puede esperar mayor rentabilidad en los próximos 3-6 meses. En términos de asignación de activos, favorecemos Europa habida cuenta de las mejoras en las primas de riesgo, y de los resultados, que como hemos dicho son bastante tranquilizadores. Sin embargo, todo esto debe verse confirmado por una tendencia de paralización de la degradación del crecimiento en Europa.