REE 2016: Cumple con los objetivos

Cifras sin sorpresas, con ingresos -0,3%, EBITDA +1,9% y Bº neto +5,1%, en línea con objetivos. El margen EBITDA mejora +1,7 p.p. hasta 76,9%, apoyado por las mejoras en la eficiencia que han permitido reducir el coste operativo un -3%.

23-02-2017, 09:00:00

Renta 4. Departamento de análisis

El flujo de caja operativo mejora +1,1% por los mayores resultados y amortizaciones, permitiendo un incremento en las inversiones del +43% hasta 643 mln eur por la adquisición del 50% de la chilena TEN (200 mln eur) sin perjudicar la estructura financiera. DN/EBITDA 3,3x con deuda neta en 4.950 millones de euros.

No esperamos reacción significativa de la cotización. Reiteramos Sobreponderar.