El entusiasmo en el mercado ante la victoria de Donald Trump trajo euforia entre los inversores, pero los analistas de JPMorgan Chase recomiendan tomarlo con cautela y estar atentos al rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años. Sobre todo por el posible accionar de los "vigilantes de los bonos", según Filip De Mott en Yahoo Finance.

En una nueva investigación, el equipo de estrategia de acciones de la firma dijo que el nivel del 5% en el rendimiento del Tesoro a 10 años podría ser un punto de inflexión para las acciones estadounidenses. Actualmente se cotiza a alrededor del 4.3%.

"Creemos que alrededor del 5% del impacto de los rendimientos de los bonos en las valoraciones de las acciones comienza a cambiar, de positivo/reflacionario, a las crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad del ciclo alcista y el creciente riesgo de accidentes", escribió el equipo el lunes, dirigido por el jefe de estrategia de acciones globales de la firma, Mislav Matejka.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales se dispararon después de la victoria de Trump debido a las expectativas de que las políticas comerciales proteccionistas y de inmigración del presidente electo impulsarían la inflación y obligarían a la Reserva Federal a subir las tasas. El bono a 10 años subió hasta 21 puntos básicos hasta el 4.47% el miércoles, el día después de las elecciones.

A la presión alcista sobre los rendimientos de los bonos se suma la perspectiva de que los "vigilantes de los bonos" puedan registrar su descontento con un déficit federal en aumento vendiendo bonos del Tesoro.

"Si la administración Trump aplica una política fiscal excesivamente estimulante, con mucho gasto y recortes de impuestos, que conduzca a déficits aún más amplios, creo que eso puede hacer que los vigilantes de los bonos eleven los rendimientos hasta niveles que sean problemas para la economía", dijo Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, a DealBook en un boletín publicado el sábado.

En ausencia de un movimiento por encima del 5% en el bono del Tesoro a 10 años, JPMorgan dijo que la dirección del mercado a corto y mediano plazo estaría dictada por las políticas que priorice Trump.

JPMorgan dijo que veía dificultades en las acciones si el segundo mandato del presidente electo comenzaba con restricciones a la inmigración y aranceles más altos. Mientras tanto, que Trump se centre en los recortes de impuestos tendría un resultado positivo para las acciones, dijo la firma.

JPMorgan Chase cotiza al alza en la tarde del martes en los 240.71 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se mantienen debajo del precio, RSI al alza en los 65 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 248 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.