Esta semana ha estado marcada por las reuniones de los bancos centrales. Más complaciente con los mercados ha sido la reunión de la Reserva Federal, con ese tono más relajante en cuestión de las alzas de los tipos de interés, proyectan bajadas de tipos de interés para mitad del año. Y en el caso de los dos bancos centrales de Europa, tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra, han tenido un tono más duro y menos complaciente con el mercado, en cuestión de que ven todavía el peligro de la inflación y no se ha hablado en ningún momento de bajadas de tipos de interés.
¿Por qué están subiendo las bolsas? En cierta medida porque el mercado está descontando otra cosa. El mercado lleva tiempo sin creerse los argumentos o los discursos de los bancos centrales.
No obstante, sí que se ha visto que aquellos valores que están muy ligados al buen comportamiento o a las subidas de los tipos de interés, como puede ser el sector bancario europeo, han visto las trasladas sus ganancias en el día de ayer. Con lo cual, entramos en un ciclo y mercado diferente, en el cual los sectores que peor lo han hecho con estas alzas de tipos, se tornarán probablemente en los ganadores para el año que viene, y tendrán más problemas a aquellos sectores que se han visto muy beneficiados con las alzas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
En el mercado de divisas, también movimientos la diferencia que existe en el mensaje y comportamiento de los bancos centrales. Si el Banco Central Europeo no ve bajadas de tipos de interés y la Reserva Federal está diciendo que sí, que ya están encima de la mesa, esas bajadas de tasas hace más atractiva la inversión en euros que en dólares. Ese movimiento es el que se ha reflejado esta semana. Con esas expectativas, el dólar ha ido perdiendo valor durante el año y ha alcanzado niveles de 1,03 o 1,04, pero luego ha vuelto a esos niveles de 1,08, que es donde más o menos puede acabar el año.