Un análisis de Carson Group ha revelado que después de dos años de ganancias en Wall Street, el tercero suele ser igual de bueno. Esto ha sucedido 8 veces desde 1950 y tan solo dos veces el S&P 500 ha retrocedido en el tercer año, en 1977 y 2000. Al analizar la economía estadounidense, los expertos se han mostrado a favor de un escenario optimista según Charley Blaine en The Street.

Comencemos con cinco fuerzas positivas que ve en funcionamiento en la economía:

  • La economía está creciendo más rápido que las proyecciones previas a la pandemia que hizo la Oficina de Presupuesto del Congreso. Las regulaciones más flexibles que se esperan de la administración Trump ayudarán
  • La productividad está creciendo un 2.6% al año, más que la tasa del 1.6% observada entre 2005 y 2019
  • El crecimiento de los ingresos es fuerte y es probable que se mantenga así
  • La mayoría de los hogares se encuentran en una situación financiera decente gracias a los mayores valores de las viviendas y las ganancias de las acciones, ya sea a través de la inversión directa o de los planes de jubilación
  • La inflación general se mantendrá moderada, bastante cerca del objetivo del 2% de la Reserva Federal

El pronóstico de Carson reconoce que existen amenazas al escenario alcista de la empresa:

  • El aumento del dólar: Ha subido un 8% desde finales de septiembre y un 14.5% desde principios de 2022. Un dólar en alza encarece las exportaciones estadounidenses para los clientes extranjeros. Hace que las ganancias extranjeras de las empresas estadounidenses sean menos valiosas. Y abarata las importaciones a Estados Unidos
  • Tasas de interés más altas: Las ventas de viviendas y un aumento esperado de fusiones y adquisiciones necesitan financiación a un precio decente. La FED debe concentrarse en reducir las tasas, dice el pronóstico
  • Debilidad de la vivienda: No se están construyendo suficientes casas y gran parte del mercado inmobiliario está estancado debido a los altos precios y las altas tasas hipotecarias: 7.2% en una hipoteca a 30 años al miércoles, según Mortgage News Daily

Las finalizaciones de viviendas nuevas, señala el informe de Carson, están un 25% por encima de los inicios de construcción de viviendas, una señal de que muchos constructores no confían en las perspectivas y quieren terminar los proyectos existentes antes de firmar más. (Pero la constructora KB Home informó esta semana resultados trimestrales mejores de lo esperado. Por lo tanto, tal vez los compradores estén encontrando una forma de lidiar con las tasas hipotecarias actuales).

Carson anuncia visión alcista sobre acciones

Sí, habrá cierta inestabilidad en los mercados en el primer semestre, pero el segundo semestre será sólido.

Carson prevé que las acciones subirán entre un 12% y un 15% anual, y que los precios de los bonos aumentarán entre un 4% y un 7% a medida que la Reserva Federal continúa recortando las tasas de interés.

Así es como la firma analiza varias categorías de inversión:

  • Acciones estadounidenses frente a internacionales: Carson tiene una sobreponderación en acciones estadounidenses. Europa y China tienen demasiados problemas
  • Acciones de gran capitalización frente a todas las demás: Carson es neutral en acciones de gran capitalización. Pero es alcista en acciones de mediana y pequeña capitalización porque es hora de que brillen
  • Positividad en otros sectores: La firma sigue estos dos sectores con una visión positiva de los sectores financiero e industrial. Y Carson prevé que las ganancias se amplíen en 2025: Las finanzas, los servicios públicos y los servicios de comunicación deberían sumarse a la tecnología con ganancias superiores al 20%
  • Acciones de crecimiento frente a acciones de valor: Carson tiene una ponderación insuficiente en las grandes acciones de crecimiento visible (como NVIDIA, Apple o Tesla). Carson cree que muchas de las grandes acciones de crecimiento son demasiado caras
  • Acciones defensivas frente a cíclicas: Las acciones defensivas en lo que podría ser un año volátil son una buena apuesta
  • Renta fija: No estoy demasiado entusiasmado, excepto por las letras del Tesoro si los precios caen