José Luis Cava señala que Trump interviene hoy en una sesión conjunta de la Cámara de Representantes y el Senado de Estados Unidos. ¿De qué puede hablar? “Yo creo que de todo”. En primer lugar, de la política fiscal: recortes de impuestos (IRPF), recortes de gasto, el departamento de Elon Musk, y la política arancelaria. A su vez, también podría hablar de la política de criptomonedas. “Tendrá que decir cuál será el tamaño de las reservas, qué recursos se destinarán a ellas y qué porcentaje representará cada criptomoneda dentro de esta reserva de Estados Unidos”. Así como de las negociaciones sobre Ucrania o la política de inmigración.

Toda esta información debe ser asimilada por los mercados, y provocará movimientos bruscos en la bolsa, explica el experto. “Más aún si tenemos en cuenta que el S&P 500 está en territorio de gamma negativa, con lo que hay movimientos bruscos al alza y a la baja”. Además, estamos viendo una falta de liquidez, lo que provoca movimientos bruscos “cuando no hay nada”. 

¿Importa ahora el sentimiento de los inversores? En el primer libro sobre la bolsa, José de la Vega dijo que para que las bolsas suban tiene que haber un buen desempeño económico, paz internacional y un sentimiento optimista. “Si se consigue por parte de Trump la paz en Ucrania, esto será bueno para la economía global, aunque suban los aranceles”. Sin embargo, el sentimiento de los inversores es profundamente bajista. “La gente tiende a descontar el peor de los escenarios. ¿Cuántas veces se han descontado ya los incrementos de aranceles?”

El analista asegura que hay mucho miedo. Si además consideramos que el S&P 500 está cerca de los mínimos de enero, “yo sinceramente creo que estamos cerca de un suelo”.

Sobre los aranceles, Cava se fija en la evolución de la cotización del yuan frente al dólar. Aunque suban los aranceles, ya se lo han llevado por la depreciación del yuan respecto al dólar”. Lo mismo ha sucedido con el peso mexicano, que se ha desplomado frente al dólar en los últimos meses. Y con el dólar canadiense, igual. Por lo tanto, el economista cree que si ya se ha descontado lo peor en materia de recortes de gasto público y aranceles, “ahora solo pueden venir buenas noticias”.

¿Qué pretende Trump en esencia? “Privatizar el sector público. Pongo unos aranceles, fomento la industria nacional, incentivo la fabricación local y sustituir el gasto público con inversión privada y por lo tanto grantizo un incremento del PIB y atraigo empresas a Estado Unidos y sigo mandando en el mundo”.

Esta es la razón por la que cree que se producirá un fuerte repunte de la actividad económica y, en consecuencia, que estamos cerca de un suelo en los mercados. “El S&P 500 va a seguir subiendo con fuerza en abril, y creo que también en marzo”.

El sentimiento con las criptomonedas es claramente bajista. “Ayer Bitcoin registró la mayor volatilidad de su historia, perdiendo 10.300 dólares en un día, por la falta de liquidez y por la gamma negativa”. Para Cava, Bitcoin está en una fase correctiva, pero lo más probable es que suba, que esté formando una figura de consolidación para intentar desplegar un nuevo tramo al alza a medida que se conozcan nuevas noticias”.