Opinión de Fisher Investments España sobre la prolongación de la esperanza de vida y sus riesgos financieros

En las últimas tres décadas, el número de personas centenarias se ha quintuplicado hasta alcanzar los 722 000 (ii).  Las proyecciones demográficas de la ONU estiman que se quintuplicará hasta llegar aproximadamente a los cuatro millones en 2054 (iii). Se prevé que la población centenaria de Europa, que hoy ronda los 189 000 habitantes, probablemente se cuadruplique hasta alcanzar los 738 000 (iv).  Ahora bien, la esperanza de vida de cada persona es muy variable y depende de múltiples factores, como el estilo de vida y los antecedentes médicos familiares. Pero estas tendencias demográficas apuntan a una mayor probabilidad de que las jubilaciones sean cada vez más largas.

Sin embargo, tras analizar las evaluaciones de mortalidad de las personas, Fisher Investments España opina que estas tienden a subestimar con frecuencia su esperanza de vida, lo que aumenta las perspectivas de riesgo de longevidad, es decir, de sobrevivir a sus ahorros. Una vida más larga implica tener en cuenta los gastos que ello conlleva, desde los alimentos y los servicios públicos hasta los gastos de vivienda y transporte. La inflación también pasa factura, ya que el aumento de los precios en toda la economía erosiona el poder adquisitivo del euro. En nuestra opinión, esta es una cuestión fundamental que tener en cuenta: la atención y los gastos médicos tienden a aumentar en la vejez, lo que puede consumir una parte cada vez mayor de los presupuestos familiares (v).

No obstante, hay medidas para mitigar el riesgo de longevidad. Tras analizar los objetivos financieros de muchos inversores, Fisher Investments España opina que merece la pena elaborar un plan para una vida y una jubilación potencialmente largas. La elaboración de un plan financiero comienza con la identificación de sus objetivos (lo que quiere conseguir con su dinero) y el establecimiento de un horizonte temporal de inversión (el tiempo que necesita que sus activos trabajen para usted, su familia o su legado). El siguiente paso sería la determinación de las fuentes de ingresos (sean o no inversiones) y de los gastos. Contabilizar todos los flujos de efectivo entrantes y salientes puede ayudar a aclarar la diferencia entre ingresos y gastos no relacionados con inversiones que las inversiones deben cubrir.

Esto podría cambiar, sobre todo en la jubilación. Por ejemplo, ¿cuánto tiempo piensa trabajar? Quienes esperan tener una vida larga y saludable pueden plantearse trabajar más tiempo o a tiempo parcial. Esta es una opción a la que recurren muchas personas, ya sea para alcanzar los niveles de ahorro y comodidad financiera deseados o porque les satisface personalmente.

En cuanto a los gastos, ¿cómo podrían cambiar durante la jubilación? ¿Planea mudarse? ¿Desea viajar? ¿Piensa gastar más en aficiones o entretenimiento? De nuevo, debe tener en cuenta la inflación y los gastos sanitarios o de atención a la tercera edad. Ahora bien, las circunstancias cambian, y por eso pensamos que los planes financieros requieren revisiones y actualizaciones periódicas. No obstante, según las opiniones de Fisher Investments España, cuanta más información se recopile, más realistas serán los resultados de los análisis.

Ahora bien, puede resultar complicado seguir el plan establecido: según nuestra experiencia, mantener el presupuesto y seguir una estrategia de inversión año tras año puede ser muy difícil. Ese plan podría requerir modificaciones a medida que cambien las circunstancias, por ello, es tan importante el seguimiento continuo y la disciplina a la hora de aplicarlo.

Pero el mero hecho de poner en marcha el plan es esencial, en opinión de Fisher Investments España. Aunque pueda parecer cómodo esperar a una oportunidad aparentemente perfecta, si empieza a planificar antes, podrá aprovechar el interés compuesto (es decir, obtendrá rendimientos de inversiones anteriores, que, según nuestros estudios, pueden acumularse con el tiempo). Eso mejora la probabilidad de alcanzar sus objetivos financieros y minimiza los riesgos de longevidad. En nuestra opinión, la clave está en no subestimar su horizonte temporal de inversión.

En opinión de Fisher Investments España, cuando analiza los errores en la planificación financiera, uno de los errores más comunes que cometen los inversores es pensar que su horizonte temporal se detiene en la jubilación. Sin embargo, si un inversor pretende financiar su jubilación, su horizonte temporal durará, como mínimo, lo mismo que su esperanza de vida (o incluso más en el caso de que desee dejar un legado). Esto puede suponer una gran diferencia en la asignación de activos, es decir, la combinación de acciones, bonos y otros valores de una cartera de inversión.

A menudo, observamos que cuando los inversores se jubilan, cambian su asignación de activos a bonos y otros productos de inversión que se consideran seguros debido a la asociación de la volatilidad con las pérdidas a corto plazo. Según Fisher Investments España, esto se debe a una mala interpretación de las ventajas y desventajas de la tenencia de acciones. Sí, las acciones son volátiles a corto plazo, pero con el tiempo, nuestros análisis demuestran que esta volatilidad se equilibra, e incluso los mercados bajistas (caídas impulsadas por factores fundamentales superiores al 20 %) no tienen por qué poner en peligro los planes a largo plazo (vi). Para quienes tienen un horizonte temporal de 20, 30 años o más, la renta variable ha proporcionado históricamente el crecimiento a largo plazo necesario para subsanar las deficiencias de financiación para la jubilación. Desde 1969, la renta variable mundial ha registrado una rentabilidad anualizada del 8,9 %, incluidos los mercados bajistas, y nunca ha sido negativa en un período de 20 años (vii).

La asignación de activos de los inversores puede variar en función de sus objetivos específicos, su horizonte temporal y su tolerancia al riesgo. Pero creemos que para quienes necesitan que sus activos duren años (si no décadas) es importante elaborar un plan para obtener crecimiento. Según las opiniones de Fisher Investments España sobre elaumento de la esperanza de vida, disponer de fondos suficientes para la jubilación es cada vez más imprescindible. Si invierte y se centra en el crecimiento a largo plazo, una vida más larga puede ser, sin duda, una bendición.

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^{_{Fisher Investments España es el nombre comercial utilizado por la sucursal en España de Fisher Investments Ireland Limited, (“Fisher Investments España”). Fisher Investments Ireland Limited es una sociedad de responsabilidad limitada constituida en Irlanda que opera bajo la denominación de Fisher Investments Europe (""Fisher Investments Europe""). Fisher Investments Ireland Limited y su nombre comercial, Fisher Investments Europe, están inscritos en el Registro Mercantil de Irlanda con los números 623847 y 629724. Fisher Investments Europe está regulada por el Banco Central de Irlanda. El domicilio social de Fisher Investments Europe es 2 George’s Dock, 1st Floor, Dublin 1, D01 H2T6 Ireland. Fisher Investments Europe externaliza parcialmente diversos aspectos de las funciones cotidianas de asesoramiento de inversión, gestión de carteras y operaciones bursátiles a sus filiales. El presente documento recoge la opinión general de Fisher Investments Europe y no debe ser considerado como un servicio de asesoramiento personalizado en materia de inversiones o fiscal ni un reflejo de la rentabilidad de sus clientes. No se garantiza que Fisher Investments Europe siga sosteniendo estas opiniones, las cuales pueden cambiar en cualquier momento a la luz de nuevos datos, análisis o consideraciones. La información que figura en el presente documento no pretende ser una recomendación o un pronóstico de las condiciones del mercado. En su lugar, tiene por objeto esclarecer los aspectos tratados. Los mercados actuales y futuros pueden diferir ampliamente de los que se describen en este documento. Asimismo, no se garantiza la exactitud de ninguna de las hipótesis empleadas en los ejemplos contenidos en el presente documento}}

_{[i] "100-Year Olds Are the World's Fastest Growing Demographic, but It Comes With a Cost", Andrew Scott, Gulf News, 15/2/2022.}