MERLIN Properties se enfrenta a un escenario de “elevada incertidumbre” sobre las oficinas y los centros comerciales. Por lo que los analistas de Bankinter dejan sin cambios su calificación sobre el valor, es el caso de neutral sobre la socimi.
Y es que destaca que “al auge del teletrabajo y el comercio electrónico, se une ahora una fuerte desaceleración económica. Por ello, prevemos deterioro de demanda en activos de oficinas y centros comerciales y, por tanto, escasa capacidad de repercutir la inflación a las rentas. El incremento de tipos de interés también juega en contra, presionando las valoraciones de activos a la baja y reduciendo la demanda inversora".
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Eso sí, a pesar de la situación mejoran el precio objetivo sobre el valor que colocan en los 9,2 euros por acción desde los 8,70 euros anteriores para las acciones de la sociedad de inversión inmobiliaria. Eso supone una mejora del 10,5% desde sus actuales niveles de cotización. En lo que va de año, el valor cede en el mercado un 2,25%.
Desde Bankinter señalan que Merlin Properties cotiza con un descuento sobre el NAV (Valor Neto de sus Activos de 15,40 euros) aunque señalan que el riesgo de rebaja en valoración de activos es elevado por lo que ofrece un potencial de revalorización moderado.
Además, señala que la socimi presenta como ventaja añadida sobre el resto del sector su significativamente más moderado apalancamiento, por lo que el impacto de la subida de tipos será más moderado a corto y medio plazo. Bankinter destaca que el vencimiento medio de su deuda superior a 5 años con el 98% de la deuda a tipo fijo, del 2,2%.