¿Queda algún objetivo para final de año en el Ibex35?

Nuestro objetivo se centra sobre todo en la búsqueda y análisis de compañías de calidad, con visibilidad en la parte alta de la cuenta de resultados, balances saneados, buena generación de caja y que coticen con descuento sobre su valor teórico. Por lo tanto, no tengo ningún objetivo para el Ibex a cierre de año.

¿Qué cambios han hecho en su cartera este último trimestre? ¿Cuáles han entrado y cuáles han salido?

El cambio más destacable de todo sería el incremento de la posición de Logista porque por debajo de 22 euros la acción me parece francamente interesante por valoración.

Hablemos de algunas empresas que este último trimestre han sufrido caídas, ¿Le sigue resultando interesante Siemens Gamesa?

Sí, nos sigue pareciendo una compañía interesante. Lo que sucedió en el mercado indio durante el primer trimestre de 2017 es coyuntural y debido a un cambio en el sistema de adjudicación de contrataos y por lo tanto, la actividad en el mercado indio debería volver en próximos trimestres. Adicionalmente, a estos niveles de cotización, por pura valoración ofrece una muy buena oportunidad de inversión.

Atresmedia y Mediaset España han sufrido por el mercado publicitario ¿Cree que son interesantes y las caídas están justificadas?

 Ya lo hemos comentado en alguna ocasión, se está produciendo un cambio estructural en el mercado de media. Sin embargo, no hay signos que evidencien una pérdida de cuota por parte de las televisiones en abierto, como sí hemos visto en otros medios como la radio y la prensa escrita. Dicho esto, a los precios actuales descuentan un escenario muy negativo que no se corresponde con la realidad y por lo tanto, podrían ofrecer una oportunidad por valoración.

¿Cómo ve actualmente el sector bancario?¿Cree que hay alguna oportunidad en el mismo?

Nosotros no emitimos recomendaciones, nuestro punto de vista es de gestión de cartera. Dicho lo cual, creo que hay entidades que ofrecen una buena oportunidad porque tienen visibilidad en la parte alta de la cuenta de resultados  como primera palanca en un escenario de subida de tipos; en la parte media con el control de costes y crecimiento de comisiones, con balances saneados y descuento sobre su valor teórico.

 Este mes comienza el tapering, ¿Considera que los mercados lo tienen ya en precio o podemos ver caídas?

No creo que el inicio del tapering esté descontando en los precios del mercado y, si bien es cierto que inicialmente podría haber un cierto recorte por pura matemática financiera, también creo que sería un mensaje muy positivo con un incremento en la confianza del crecimiento económico. Y por lo tanto, mensaje muy positivo para la visibilidad de las compañías.