La idea es combinar mixtos flexibles con fondos direccionales y por debajo de la neutralidad.
Tailandia
Portugal es cierto que ha tenido una revalorización importante de la bolsa, hay un trasfondo que es la situación que se puede dar de la prima de riesgo. Hay que pensar que el bono a diez años portuguesa a paso de niveles del 16% a por debajo del 7%. Además, tiene ciertas ventajas con respecto a España – elevada tasa de paro en torno al 16% con déficit público más bajo que el español. Lo negativo es que la economía está completamente en recesión, no hay visos de que vaya a crecer y el nivel de inflación está estancado. Estamos conociendo resultados empresariales de algunas compañías, Portugal Telecom, que dependen de lo que ocurre en Latam. Esto está haciendo que haya inversores institucionales que se estén centrando en el país. Cuando vayamos a invertir en un fondo de bolsa española, lo ideal es que elijamos un fondo que invierta en España y algo en Portugal, recomendación para inversores agresivos y muy agresivos.
Todo el mundo quiere tener la moneda más débil, ser competitivo, vender al exterior… nos podemos proteger con una estrategia muy clara: toda inversión que se haga fuera de la Zona Euro que se haga con fondos que cubran riesgo divisa
El 11 ideal. Nosotros como portero utilizamos fondos monetarios o de renta fija que inviertan en depósitos. La defensa tiene que estar integrada por fondos todoterreno, como los de retorno absoluto y de renta fija flexible, es decir, productos que sean capaces de hacerlo bien en este escenario. En el medio del campo, mixtos flexibles y mixtos de renta fija, defensivos que tratan de preservar capital. Como delanteros, RV USA, RV Europa y RV Emergente, sobre todo Asia. En el banquillo estarán los fondos REITS, bolsa española pero, también debemos tener cuidado, y habrá productos más defensivos por si vuelven las tensiones. Se puede estar en renta variable pues, aunque hay incertidumbres, los riesgos sistémicos están desapareciendo.