El sentimiento bajista aún no se desvanece en EE.UU. y los principales bancos de Wall Street ven que podría caer aún más el S&P 500 y que los precios de las acciones aún no reflejan completamente los riesgos de las tasas más altas sobre las ganancias y las valoraciones, según Jessica Menton en Yahoo Finance.

Empresas desde HSBC Hldgs Sp ADR hasta Credit Suisse se muestran escépticas de que el índice S&P 500 haya alcanzado su punto más bajo y advierten que los precios de las acciones de EE. UU. aún no reflejan completamente los riesgos de tasas de interés más altas sobre las ganancias y las valoraciones. “El endurecimiento agresivo de la Reserva Federal en un intento de combatir la inflación estadounidense más alta en cuatro décadas puede dañar aún más los resultados corporativos y, a su vez, los precios de las acciones”, según HSBC.

El martes, el banco se unió a otros escépticos, incluidos Goldman Sachs Gr y Bank of America, al revisar su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 3.500 desde 4.450 en 2022, lo que implica una caída de casi el 5% desde el lunes. Argumentan que un cambio en la perspectiva de mayores costos de endeudamiento pesará sobre las valoraciones de las acciones estadounidenses.

“Los riesgos de valoración para el índice de referencia persistirán hasta bien entrado 2023, y la mayor parte de las desventajas en los próximos meses provendrán de la desaceleración de la rentabilidad, lo que amenaza con empujar al S&P 500 a 3.200 puntos en el cuarto trimestre, según Max Kettner, jefe estratega multiactivo de HSBC. Eso coloca el objetivo de fin de año de la empresa por debajo del promedio de 4.346 en la última encuesta de Bloomberg realizada a mediados de septiembre.

Esta opinión se hace eco de lo que dicen Credit Suisse, Goldman Sachs y BofA, quienes creen que las acciones no reflejan completamente los desafíos que enfrenta la economía estadounidense. El lunes, los estrategas de Credit Suisse redujeron su objetivo de fin de año para el S&P 500 en un 10% a 3.850, citando la perspectiva de un debilitamiento del crecimiento de las ganancias corporativas el próximo año. El mes pasado, Goldman recortó su objetivo para 2022 para el índice a 3.600 desde 4.300 en un escenario de tasas más altas.

Si bien el S&P 500 está en camino de su mejor aumento de dos días desde abril de 2020, incluso algunos de los toros más ardientes de Wall Street se están volviendo amargos. Marko Kolanovic de JPMorgan Chase, por ejemplo, revirtió recientemente la visión optimista que ha tenido durante todo 2022, y reiteró el lunes que los bancos centrales agresivos y la destrucción de los oleoductos Nord Stream probablemente retrasarán cualquier recuperación, poniendo el precio objetivo para el S&P 500 de 2022 en los 4.800.

A pesar de la venta masiva de este año, los estrategas de Bank of America encabezados por Savita Subramanian dijeron el lunes que "todavía no hay una capitulación total en Wall Street". El mes pasado, Subramanian reafirmó el objetivo de fin de año del banco de 3.600.

Mike Wilson, de Morgan Stanley, uno de los pesimistas bursátiles más conocidos de Wall Street, ha dicho que las acciones estadounidenses se encuentran en las etapas finales de un mercado bajista. Él ve un mínimo eventual para el S&P 500 a finales de este año, o principios del próximo, alrededor de 3.000 a 3.400.

HSBC anticipa que los mínimos en los activos de riesgo aparecerán a principios de 2023, con la posibilidad de una recesión creciendo en EE. UU. Pero el banco también cree que las acciones podrían recuperarse en la segunda mitad del próximo año.

“A medida que la Fed señala una pausa o incluso el final de su ciclo de aumento de tasas, esto debería traer un alivio muy necesario, elevando el S&P 500 a 4000 para fines de 2023”, señaló Kettner.