Las exportaciones sostienen las cifras de resultados de Bodegas Riojanas

ACTIVIDAD

Bodegas Riojanas fue fundada en 1890 en Cenicero (La Rioja). En 1930 la bodega se constituye como una Sociedad Limitada bajo la denominación Román Artacho y compañía. Desde ese momento y tras la recuperación de los viñedos se comenzó a exportar sus productos a América.
Después de múltiples ampliaciones en la bodega así como una gran incorporación de las nuevas tecnologías al proceso de producción, la empresa decide dar el salto al mercado bursátil. De esa forma, en 1987, después de que el Banco Santander vendiese su participación en la bodega, saca a cotizar parte de las acciones.
Durante los siguientes años le ha seguido un fuerte crecimiento en su negocio con nuevos vinos así como con nuevas instalaciones. Además, se le concedió el carácter de “calificada” a la Denominación de Origen Rioja.
Actualmente controla más de 300 has. De los mejores viñedos en Cenicero, San Vicente de la Sonsierra y localidades próximas a éstas. La uva que por excelencia se cosecha en Rioja es el Tempranillo, pero Bodegas Riojanas posee además una de las mayores extensiones dedicadas al Mazuelo y Graciano dentro de la Denominación, variedades que aportan una mayor personalidad a los vinos que elabora.
De las 500 barricas, 22 tinos y 50.000 botellas de capacidad inicial se ha pasado a casi 26.000 barricas y 4.500.000 botellas. La capacidad actual de elaboración es de más de 3.000.000 de kgs de uva cada cosecha.
Las instalaciones de San Vicente de la Sonsierra permiten elaborar 1.500.000 kgs de uva por cosecha y cuentan con 5.000 barricas de roble. Las distintas parcelas de viñedos se asientan sobre suelos arcillo-calcáreos, de origen miocénico, idóneos para producir las más altas calidades.
Bodegas Riojanas se negocia en la bolsa de Madrid.

RESULTADOS 1S2018

Bodegas Riojanas obtuvo un beneficio neto atribuido de 295.000 euros en el primer semestre de 2018, un 11,2% menos que un año atrás. La cifra de negocios de la bodega se ha mantenido estable en 6,8 millones de euros, gracias al crecimiento del 19,3% de las exportaciones que han mitigado la caída del 8,3% del mercado nacional. El resultado de explotación (Ebitda) cayó un 14%, hasta alcanzar los 1,2 millones de euros, frente a los 1,4 millones de euros registrados en el mismo periodo del ejercicio precedente.
Durante el primer semestre de 2018, las ventas en volumen cayeron un 11,9% respecto al primer semestre de 2017, aunque los precios medios se elevaron lo que le ha permitido compensar y hacer que la facturación se mantenga estable.
Ha cerrado el semestre con un descenso de la deuda financiera neta, hasta los 24,08 millones de euros.

*Dato dividido entre 1.000

INFORME

Para los próximos años se han marcado como objetivo fundamental la reducción de la deuda con entidades de crédito. Su deuda actual arroja una cifra de 24.08 millones de euros, al cierre de junio de 2018. Por otro lado, Bodegas Riojanas está ultimando su nuevo plan estratégico para los próximos tres años, que se enmarca en el objetivo de conseguir un crecimiento rentable tanto del mercado nacional como internacional, el incremento del valor de sus marcas, una mayor orientación al cliente y la creación de una filosofía de eficiencia y mejora continua.
Las exportaciones sostienen la cuenta de resultados, compensando la debilidad del mercado interior. Las ventas se resienten pero los precios aguantan, lo que mitiga el deterioro de las cifras de resultados.
En base a nuestro análisis fundamental somos neutrales con el valor. No paga dividendo y sus ratios sobre estimación de resultados están sobrevalorados. PVC >1.4, PER >50v. Riesgo elevado.

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