No obstante, destaca que “Santander
ha tenido una evolución peor de lo esperado en Brasil. Los ratios de morosidad allí siguen creciendo, algo negativo, porque este país es el apoyo para el medio y largo plazo de sus beneficios. También han empeorado sus resultados de Reino Unido, muestra de que también estas economías están viéndose afectadas”.

En Telefónica, “la rebaja del dividendo va a pesar más que las cuentas pues, por mucho que han dicho que no lo iban a reducir, lo redujeron a finales del año pasado y ahora lo han suspendido. Desde luego, el mensaje hace dudar que el próximo año, aunque hayan dicho que lo va a reducir un 50%, no lo suspendan también”.
Aún así, el analista cree que “al inversor tiene que darle lo mismo recuperar el dinero vía dividendo, que vía cotización, por lo que hay que tomarlo como una buena noticia”.

Advierte de que “a partir de septiembre vamos a ver nuevas rebajas de rating
en España, por lo que las compañías deben empezar a desmarcarse ya”.

Ahora mismo “el mercado está roto. Hay que esperar a que haya algo en Europa para ver la evolución”.

Declaraciones a Radio Intereconomía