El beneficio neto de la entidad bancaria
Bankia  supera nuestras previsiones en un 6% apoyado por menores dotaciones a provisiones
. Respecto al consenso, el margen de intereses y margen bruto ha sido un 3% inferior a lo esperado, -4% en margen neto y +4% en beneficio neto. 

En línea con 1S16, la evolución del margen de intereses acusa principalmente el impacto de, los bonos SAREB y el efecto Euribor. Destaca en positivo, la evolución de los gastos de explotación
 así como la mejora del coste de riesgo que lleva en el trimestre a unas dotaciones a provisiones inferiores a lo esperado. 

En términos de capital, sorprende positivamente la mejora trimestral tanto del CET 1 "phase in" como del "fully loaded", +28 pbs y +35 pbs respectivamente.

La conferencia será a las 12:30. A pesar de que los resultados han mostrado la tendencia prevista, presión en ingresos y buen comportamiento del riesgo y capital, no descartamos que el mercado recoja negativamente una caída de los ingresos superior a lo esperado.

 

Márgenes: el MI/ATM alcanza 1,02% (vs 1,08% en 2T16 y 1,02% R4e). Descenso del rendimiento del crédito a la clientela de 20 pbs en el trimestre (vs -8 pbs 2T16/1T16) y de 11 pbs de los valores representativos de deuda (vs -22 pbs 2T16/1T16). Por su parte, el coste de los depósitos a la clientela cede -6 pbs (vs -7 pbs 2T16/1T16), situándose en 0,2%. 

El margen bruto en 3T16 disminuye 7% trimestral como consecuencia de la compresión en el margen de intereses y que no se logra compensar con unas comisiones netas que mantienen la senda de crecimiento trimestral y la generación de ROF. 

Negocio: se acelera la caída del crédito a la clientela neto hasta -4% 9M16/2015 frente a unos recursos que ceden -1,2%, con los depósitos a la clientela a la baja (-0,7%) vs +4% de los recursos fuera de balance. 

Solvencia y Liquidez. el CET 1 "phase in" alcanza el 14,81% (vs 14,53% en 1S16). En términos de "fully loaded" el ratio CET1 se sitúa en el 13,24% (vs 12,89% en 1S16). 

Calidad crediticia. la tasa de morosidad se reduce hasta 9,5% (vs 9,8% en 2T16 y 9,46% R4e) con un descenso del saldo de dudosos del 4% trimestral. La cobertura se sitúa en niveles de 60,5% (vs 60,8% en 2T16).