Inversor defensivo, le interesan estas compañías y sus dividendos

Los gestores sobreponderan para este 2019 farmacéuticas y empresas dedicadas al consumo básico, es decir sectores defensivos. ¿Por qué? Sin ir muy lejos, solo con fijarnos en el IBEX 35 en 2018, mientras todos los activos corregían, los sectores que mejor se comportaron fueron los valores cotizados defensivos como las eléctricas y las ‘utilities’.

Pero no solo ha sido en 2018. Según Alan Berro, gestor de Capital Group, un análisis más detallado de las siete grandes caídas históricas muestra que en cada una de las correcciones algunos sectores se mantienen mejor que otros."Incluso cuando el S&P 500 cayó un 55,3% entre 2007-2009 durante el desplome producido tras el estallido de la Gran Crisis Financiera, el sector de consumo de productos básicos (staples), perdió alrededor de un 29% y el de salud un 38%.

Además, muchas de las áreas que mejor se han comportado durante caídas anteriores están compuestas por empresas que se caracterizan por pagar dividendos. Según explica Berro,  "se trata de un factor que ofrece un potencial de retorno estable cuando los precios de las acciones muestran volatilidad y también es un sello que distingue a un equipo directivo disciplinado y conservador".

Pero no todas las compañías que pagan dividendos son iguales. La clave está en identificar empresas con un fuerte balance, buenos cash flows y la disciplina de mantener la retribución durante las caídas.

Según el experto de Capital Group, también en Estados Unidos existe una amplia gama de compañías en todos los sectores e industrias que pagan dividendos sustanciales. Entre ellos se encuentran: Home Depot (en el sector del consumo minorista), Microsoft, Broadcom e Intel, dentro del sector tecnológico, la empresa de servicios sanitarios Unitedhealth, el fabricante de maquinaria médica, Abbott Laborator, y las farmacéuticas Merck, AbbVie y Gilead Sciences y, por último, ConocoPhillips y Exxon Mobil dentro de la industria petrolera.

Dividendos en 2019

Según el estudio sobre dividendos realizado por Allianz Global Investors, Dividend Report 2019, las compañías en el MSCI Europe pagarán alrededor de 350.000 millones de euros en dividendos en 2019. Las empresas europeas son particularmente propensas a los pagos de dividendos en comparación con otros mercados, con rendimientos de alrededor del 3,8% de media. España quedó en cuarto lugar, con un 4,65%. Los dividendos suponen alrededor del 41% del rendimiento total de las acciones europeas desde 1973.

En concreto, las cotizadas en la bolsa española repartieron en 2018 hasta 28.726 millones en dividendo, lo que supone un 3,2% más. La rentabilidad por dividendo del IBEX 35 en promedio es del 4,5% y su media histórica en los últimos 31 años es del 4,03%, según calcula el proveedor de índices MSCI.

Así hasta ocho empresas del Ibex 35 dedican más de un 70% de sus beneficios en el reparto de sus dividendos a sus accionistas: Naturgy mantiene un pay-out del 142,7%, Endesa del 100%, Mediaset del 83,38%, Tecnicas Reunidas del 80,4%, Aena del 79,14%, Acciona del  78%, REE del 74% y Enagás un 70,9%, según los datos que recoge Reuters teniendo en cuenta los pagos de las compañías a cuenta de su ejercicio fiscal de 2018.

Próximos dividendos de la Bolsa española:

(Vea el calendario completo de dividendos en 2019 aquí)

El informe de Allianz Global Investors también concluye que no son solo los dividendos los que proporcionan más estabilidad a la inversión en renta variable. Las acciones con altos dividendos parecen comportarse de una manera mucho menos volátil que las de las empresas con pagos de dividendos más bajos.