La bolsa española está acostumbrado a los inversores en los últimos tiempos a dar más alegrías, y menos quebraderos de cabeza, que otras plazas europeas de relevancia. De hecho, si miramos los números del año pasado, nuestro selectivo español era uno de los principales índices europeos que "menos mal" lo hacía de todos.

Según datos de BME, las pérdidas en las bolsas europeas se situaban en 2022 ligeramente mejor que las medias mundiales, con el EURO STOXX 50 y el STOXX Europe 600 alcanzando alrededor del -12% en el año, ayudados por el mejor comportamiento relativo de índices como el PSI portugués (+2,8%), el FTSE inglés (+0,9%), el IBEX 35 español (-5,6%) o el CAC 40 francés (-9,5%). Con rentabilidades por debajo del Euro STOXX 50 (-11,7%) se situaban índices nacionales como el DAX alemán (-12,6%), el SMI suizo (-16,7%), el MIB italiano (-13,3%) o el ATX austríaco (-19,1%).

En este 2023, el Ibex 35 sube en el año más de un 13,2%, mientras que el Euro Stoxx 50 lo hace un 8,5% apoyado, además de por el selectivo español, por un Dax que repunta un 10,1%, un CAC 40 que avanza un 8,5% o un FTSE 100 que roza el 1%.

Por otro lado, además de liderar las subidas en Europa este año, el Ibex se sitúa por encima del principal índice de Europa en cuanto a estabilidad. En concreto, y según también datos de BME, en los últimos doce meses el índice de volatilidad anualizado del Ibex 35 es del 15%, mientras que el del Euro Stoxx 50 es del 16,3% (de ahí la menor estabilidad de este último). 

Frente al resto de índices europeos, el Ibex 35 es unos de los más estables, sólo superado por el FTSE 100 de Londres, que cuenta con una volatilidad anualizada del 12,20%. 

VOLATILIDAD DE ÍNDICES INTERNACIONALES 
ANNUALIZED VOLATILITY   INTERNATIONAL INDICES (%)
         Dow Jones               Nikkei             FT-100             CAC-40         FTSE MIB                  DAX              Ibex 35     Eurostoxx50
2010 19,44 24,47 20,68 28,10 30,28 21,82 35,93 36,09
2011 25,43 28,30 25,80 34,64 40,61 34,85 34,13 34,82
2012 14,18 19,09 16,56 24,62 33,38 22,41 33,11 24,65
2013 12,25 31,86 14,48 19,19 25,07 17,34 22,72 19,33
2014 17,13 23,73 13,52 19,07 27,04 19,65 22,13 20,27
2015 18,31 24,67 20,51 26,82 30,17 27,95 25,87 30,77
2016 14,96 31,78 19,96 25,26 36,73 24,95 31,02 26,15
2017 8,03 13,76 10,24 12,50 17,64 12,67 15,94 12,32
2018 21,23 23,06 15,10 16,44 21,75 18,40 16,00 16,23
2019 12,21 13,14 11,54 13,11 14,53 13,73 12,12 10,87
2020 36,32 24,86 28,99 32,29 35,34 32,63 33,39 27,08
2021 12,20 18,00 12,54 13,87 15,42 14,19 15,84 14,77
2022 19,41 19,71 16,09 22,04 24,53 23,01 19,02 23,09
agosto 2022/2023 15,12 15,91 12,20 15,87 17,81 15,72 15,00 16,35

Una conclusión que se puede sacar de estos números es que no hay que olvidar que, a diferencia también de otros índices, la ponderación de la banca en el Ibex se dispara por encima de un tercio del total, hasta el 34,44%, fruto de la suma del peso de sus seis bancos. Con ello, el sector, que ha sido uno de los más azotados este año por los efectos colaterales de la crisis surgida en marzo en EEUU y por un esperado aumento de la morosidad antes las vertiginosas subidas de tipos de interés, ha mostrado su resiliencia.