CLAVES DEL PERIODO

  • El margen bruto alcanza 3.386 millones € (+1%), por los excelentes resultados del negocio de gas, la mayor producción y un mejor mix de generación que compensan los menores precios y el impacto de la regulación en España
  • Continúa la mejora de la eficiencia operativa gracias a la congelación del gasto operativo neto (815 millones €)
  • El Ebitda del Grupo alcanza los 2.127 millones €, en línea con el primer trimestre de 2013, pese al alza de los tributos en España (+21%), que representan ya un 64% del total 
  • Las medidas adoptadas por el Gobierno brasileño eliminan la incertidumbre creada por la sequía al garantizar la compensación del sobrecoste energético en las distribuidoras
  • La evolución del trimestre permite a la Compañía reafirmarse en sus previsiones para el ejercicio 2014 y avanzar en el cumplimiento de las Perspectivas 2014-2016

 

SOLIDEZ FINANCIERA

  • La deuda neta se reduce en más de 3.100 millones € y el apalancamiento se sitúa en el 42,1% frente al 45,5% del primer trimestre de 2013 (incluido el déficit de tarifa)
  • El Consejo de Administración ha aprobado la reducción de capital prevista del 2,094%, una nueva edición de ‘Iberdrola Dividendo Flexible’ y el primer Informe Integrado del Grupo

 Los resultados del trimestre reflejan, por tanto, la buena marcha operativa de todos los negocios, si bien se ven afectados por el impacto negativo de las medidas regulatorias aplicadas en España desde julio de 2013, que asciende a 260 millones € en margen bruto. Para 2014, IBERDROLA estima que el efecto de estas medidas alcance los 380 millones €.

El crecimiento del beneficio neto del Grupo durante los tres primeros meses del año –un 8,4% más, hasta 952,6 millones €- se debe a la aportación de los negocios internacionales e incluye resultados extraordinarios obtenidos por IBERDROLA gracias a la venta de parte de su participación en EDP y a la desinversión de activos en Brasil.

El pasado mes de febrero, la Compañía comunicó la venta de un 3,7% de su participación en el capital de EDP a través de diferentes operaciones,  pasando de controlar un 6,6% de la empresa lusa a un 2,9%. Este último porcentaje corresponde a derivados de venta, cuyo vencimiento está previsto para el mes de mayo.

Asimismo, IBERDROLA también ha llevado a cabo desinversiones en Brasil durante el primer trimestre del año. Destaca la transmisión de su participación directa del 22,6% en la sociedad Itapebí Geração de Energia a Termopernambuco, participada al cien por cien por Neoenergia. De este modo, IBERDROLA controla ahora de forma indirecta un 39% de Itapebí Geração de Energia.

El beneficio neto recurrente, que no tiene en cuenta los resultados extraordinarios de 105 millones €, se ha situado entre enero y marzo de 2014 en 848 millones €, un 4,6% menos, afectado por las medidas regulatorias y fiscales puestas en marcha en España. De esta cantidad, el 62% corresponde a la aportación de los negocios internacionales, que crece un 22,3%, mientras que la contribución de España registra una caída del 25,2% y solo representa el 38% del beneficio neto recurrente del Grupo.

El margen bruto se sitúa en 3.386,3 millones € (+1%), gracias al excelente resultado obtenido por el negocio de gas, al aumento de la producción registrado en el periodo (+9,1%) y al mejor mix de generación, que compensan el impacto negativo del tipo de cambio, los menores precios y las medidas regulatorias en España. 

A lo largo del primer trimestre, IBERDROLA ha continuado avanzando en la mejora de su eficiencia operativa gracias a la congelación del gasto operativo neto (815 millones €), como consecuencia del control de costes aplicado por el Grupo y la reducción en los gastos de operación y mantenimiento.

La partida de tributos se ha incrementado un 9,9% durante el primer trimestre del año hasta alcanzar los 444,6 millones €. De esta cantidad, un 64% -286 millones €- corresponde a España, donde los tributos crecen un 21% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

El Ebitda del Grupo se mantiene en línea con el del ejercicio anterior en 2.126,5 millones € (-0,3%), impulsado por la buena evolución del negocio de generación y clientes, que se ha visto beneficiado por la mayor aportación de los negocios de gas y por un mix de generación más eficiente. Este buen comportamiento logra paliar el efecto negativo que las medidas aplicadas en España han tenido sobre los negocios de renovables y redes.

Por su parte, el gasto financiero neto se reduce un 20% hasta los 213,8 millones €.

El flujo de caja operativo alcanza durante el periodo los 1.660,4 millones € (+2,9%) y supera a las inversiones en todos los negocios.

Es importante destacar que estos resultados correspondientes al primer trimestre del año se adaptan por primera vez a la norma de contabilidad IFRS 11, según la cual los negocios conjuntos se consolidan por el método de puesta en equivalencia en lugar de por el método proporcional que se venía aplicando hasta ahora.

Solidez financiera y gestión del balance

Durante el primer trimestre del año, IBERDROLA ha continuado avanzando en el fortalecimiento de su balance y en el mantenimiento de su solidez financiera.

La deuda del Grupo se ha reducido en más de 3.100 millones € en comparación con el cierre de marzo de 2013. De este modo, la deuda neta ajustada de IBERDROLA a 31 de marzo se sitúa en 24.346 millones € (-9,8%). Incluyendo los 1.372 millones € pendientes de cobro del déficit de tarifa, esta cifra alcanza los 25.718 millones € (-11,0%).

El apalancamiento –incluido el déficit- desciende hasta el 42,1% frente al 45,5% de marzo de 2013. Si se excluye la financiación de la insuficiencia de tarifa, el apalancamiento ajustado se sitúa en el 40,8%.

La positiva evolución de la deuda permite a la Compañía continuar mejorando sus ratios financieros. El ratio deuda neta/Ebitda se sitúa en 3,6 veces, mientras que la relación entre los fondos generados en operaciones (FFO) y la deuda neta y entre flujo de caja retenido (RCF) y la deuda neta es del 23,2% y el 20%, respectivamente. Estas cifras no incluyen el déficit de tarifa.  

La liquidez del Grupo asciende a 10.936 millones € al cierre del trimestre, suficiente para cubrir las necesidades de financiación de más de 27 meses. La gestión financiera realizada permite, además, alargar el vencimiento medio de la deuda por encima de los seis años.

Por otro lado, el Consejo de Administración de IBERDROLA aprobó en su reunión de ayer la reducción del capital social en un 2,094%, tal y como acordó la Junta General de Accionistas celebrada el 28 de marzo en Bilbao. Con ello, se evita la dilución que provoca para los accionistas la emisión de nuevas acciones, contribuyendo al mantenimiento del beneficio por acción de la Sociedad.

Asimismo, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó la ejecución del primer aumento de capital de la nueva edición del programa Iberdrola Dividendo Flexible, correspondiente al mes de julio, y fijar el próximo 3 de julio como fecha de pago del dividendo en efectivo de 0,03€ brutos por acción aprobado en la última Junta.

Claves operativas del primer trimestre de 2014


 

1)   Redes: Brasil, un ejemplo a seguir

El Ebitda del negocio de redes de IBERDROLA para el primer trimestre del año se sitúa en 876,8 millones €, un 2,4% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Durante los tres primeros meses de 2014, destaca especialmente el comportamiento del negocio en Brasil, cuyo Ebitda ha mejorado un 45,6% debido al aumento de la demanda (+8,9%), al incremento de tarifas aplicado desde agosto de 2013 y así como a la compensación garantizada por el Gobierno para las distribuidoras afectadas por el sobrecoste energético derivado de la sequía, a través de Presupuestos Generales y de líneas de crédito al sistema con el objetivo de evitar el déficit. Además, de cara al resto del ejercicio, contribuirá positivamente el incremento de tarifas aprobado en abril por el regulador brasileño para nuestras distribuidoras Coelba y Cosern.

En Reino Unido el comportamiento también ha sido positivo, con un aumento en el Ebitda de este negocio del 14,9%. Este incremento se debe a los mayores ingresos derivados de una mayor base de activos como consecuencia de las inversiones realizadas.

Sin embargo, estos buenos resultados registrados en Brasil y Reino Unido se ven contrarrestados por la evolución del área de redes en España y Estados Unidos.

El Ebitda de Redes en España cae un 8,9% con motivo de los menores ingresos que recoge el Real Decreto Ley 9/2013 mientras que en Estados Unidos desciende un 13,3% como consecuencia de la aplicación de los nuevos métodos de consolidación y la comparación con el impacto positivo en los gastos operativos que de forma extraordinaria se habían registrado en el primer trimestre de 2013.

2)   Generación y Clientes: la producción impulsa el negocio  

El área de generación y clientes ha obtenido un Ebitda durante el primer trimestre de 915,5 millones €, lo que supone un crecimiento del 24,3% respecto al mismo periodo de 2013.

Este buen comportamiento se debe, principalmente, a la mayor contribución de los negocios de gas, al incremento de la producción y al mejor mix de generación en España, así como a la reducción de gastos de operación y mantenimiento. Estos factores compensan la menor demanda en España y Reino Unido y el aumento de los tributos, que crecen un 11,8% hasta los 278,8 millones €.

En España, el Ebitda de generación y comercial crece un 23,4%, fundamentalmente por un aumento de la producción en régimen ordinario del 30,6% y un mix de generación más eficiente.  

En Reino Unido, por su parte, el Ebitda se incrementa un 7,8% a pesar de la introducción del llamado carbon tax y del incremento de costes no energéticos.

3)   Renovables: las medidas regulatorias castigan el resultado

Los mayores factores de carga y la positiva aportación de Reino Unido, Estados Unidos y Latinoamérica no han logrado compensar el impacto de las medidas regulatorias de España y los menores precios registrados en el negocio de renovables, cuyo Ebitda alcanza en el primer trimestre los 371,4 millones € (-27,1%).

Por países, España registra un descenso en el Ebitda del área renovable del 63%, mientras que el beneficio neto cae un 91% como consecuencia del impacto negativo de las nuevas medidas regulatorias y fiscales y a pesar de las extraordinarias condiciones de viento registradas en el trimestre, que han llevado a la eólica a registrar una producción récord en el periodo.

El impacto negativo de estas medidas regulatorias ha afectado especialmente a las instalaciones eólicas, a diferencia de otras tecnologías como las solares.

En Reino Unido, el Ebitda de esta área en el trimestre presenta un crecimiento del 32%, debido al aumento del 39% en la producción, que logra compensar los menores precios.

También en Estados Unidos el negocio de renovables incrementa su Ebitda en los tres primeros meses del año (+28%), consecuencia de los mayores precios y de las mejores condiciones climatológicas.

En Latinoamérica, la mejora del Ebitda de Renovables asciende a un 52%, crecimiento provocado por la mayor capacidad instalada en México (+11%).

Los negocios renovables del resto del mundo descienden su Ebitda un 40%, como consecuencia de la venta de los parques eólicos de Polonia, llevada a cabo en 2013.

Primer Informe Integrado del Grupo

El Consejo de Administración de IBERDROLA, fiel a su compromiso con la transparencia y con las tendencias más avanzadas en materia de responsabilidad social corporativa, ha aprobado el primer Informe Integrado del Grupo, que tiene como objetivo proporcionar una visión integral de las líneas estratégicas, del desempeño de la Compañía y de las claves de cómo IBERDROLA crea valor en el tiempo de forma sostenible.

El Informe Integrado sistematiza la información sobre el entorno de los territorios en los que el Grupo desarrolla su actividad; el modelo de negocio y de gobierno de la Compañía; el entorno regulatorio, los retos y los riesgos a los que se enfrentan los diferentes negocios; la gestión de sus principales activos para crear valor a largo plazo; las aspiraciones que la mueven y su desempeño social, ambiental y económico.

Refuerzo de las perspectivas 2014-2016

Los resultados registrados en el primer trimestre permiten a IBERDROLA reafirmar sus previsiones para el ejercicio, al tiempo que continúa avanzando en el cumplimiento de las perspectivas del Grupo para el periodo 2014-2016.

Durante los tres primeros meses del año, la Compañía ha registrado una buena evolución operativa de los negocios y ha continuado aplicando medidas de eficiencia que permitan minimizar el impacto de las medidas regulatorias en España.

En Brasil, además, se han despejado las incertidumbres una vez que el Gobierno brasileño ha establecido medidas para compensar los impactos negativos derivados de la sequía en el país.

Paralelamente, IBERDROLA ha continuado avanzando en el mantenimiento de un balance sólido, reduciendo la deuda y el gasto financiero y mejorando sus ratios. 

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