Pablo García, director general de Divacons Alphavalue, destaca que hay realidades que se han puesto de manifiesto con la llegada, cual terremoto de DeepSeek al mercado. Se trata de la rotación de carteras, que no se ha producido, a su juicio, como muchos indican hacia Europa, sino a sectores ajenos a los semiconductores, chip de última generación muy expuestos.
También porque se han volcado valoraciones y exigencias muy elevadas para este tipo de valores, y lo que va mucho más allá es una reedición de lo que tuvimos en la primera etapa de Donald Trump como presidente, una guerra comercial entre Estados Unidos y China, porque los efectos perniciosos para EE.UU y sus intereses de DeepSeek, será mucho mayor, por las cuantiosas y revolucionarias inversiones de medio billón de dólares anunciadas hace tan solo una semana.
Se complica la inversión en el plano tecnológico y en la rotación hemos bajado un tercio nuestra exposición al sector y hemos incrementado, el efecto sustitución, en la renta fija, con un T-bond con niveles por debajo del 4,5%.
Vamos a ver, además que ocurre con los resultados, que se han comportado francamente bien, hasta ahora no han decepcionado, pero pueden comenzar a hacerlos, a pesar de que los bancos se han comportado muy bien en EE.UU. e incluso con Netflix, que lo ha hecho francamente bien. Pero las estimaciones están por todo lo alto.
Respecto de los bancos centrales, estaremos muy atentos al mensaje de Powell de 'partido a partido' que ha realizado, con las críticas de Donald Trump indicando que se deben bajar los tipos en EE. UU. La realidad es que el mercado se posiciona esperando un recorte de 34,5 puntos básicos, un nuevo recorte para este 2025, que posiblemente sea en junio, y quizá otro más, dependiendo de la inflación.
Y en el caso del BCE, "que veníamos de tres o cuatro recortes, actualmente ha pasado en una semana de 67,40 pb a tan solo 50,30 puntos básicos, y se espera que solo sean por tanto dos en este 2025, aunque el primero se espera previsiblemente que sea esta semana".