Cuando falta menos de un mes para que Grenergy Renovables cumpla su primer aniversario en el Mercado Continuo, la firma de renovables continúa despertando el interés de los inversores pero también de los analistas.

La compañía dirigida por David Ruiz de Andrés, que sube en el acumulado cerca de un 43% y capitaliza más de 500 millones de euros, quiere continuar desarrollando su modelo de negocio, “construir para vender”(build to sell) y al mismo tiempo se ha propuesto basar una parte de su negocio en el futuro en el diseño, construcción y operación de sus propios proyectos en España y en Latinoamérica", explica María Mira en su análisis fundamental de Grenergy. 

Además, los resultados correspondientes a los nueve primeros meses de este año, en los que Grenergy ha aumentado sus ganancias un 74% y duplicado su EBITDA hasta los 18 millones, han supuesto un nuevo impulso en los mercados para sus acciones, que se encuentra en máximos históricos en la zona de los 22 euros.

Con todo ello, dos bancos de inversión, CaixaBank y JB Capital Markets, han emitido un nuevo informe sobre el valor en bolsa en el que reiteran su recomendación de compra y le otorgan un potencial alcista que, de media, se sitúa en torno al 23%. Además, si tenemos en cuenta el precio objetivo anterior, el que le dan actualmente las dos firmas de inversión es casi un 40% superior. ¿El principal motivo? La actualización del plan estratégico de  la empresa de renovables.

La firma más optimista es JB Capital Market, al otorgar a las acciones de Grenergy un precio objetivo de 27 euros, lo que representa un margen de subida del 26% e incide en su agresiva estrategia de crecimiento, así como la tendencia más que positiva de las energías renovables.

"El entorno para las renovables debería seguir siendo muy favorable durante los próximos años, respaldado por una combinación de preocupaciones sobre la transición energética, políticas monetarias acomodaticias de los principales bancos centrales y un mayor enfoque de los inversores en la sostenibilidad de sus carteras de inversión. Dentro del espacio de las energías renovables, la energía solar fotovoltaica tiene una de las perspectivas de crecimiento más sólidas en las próximas décadas. Esta es una tendencia global y Grenergy está bien posicionada para beneficiarse de ella, dada su fuerte exposición a LatAm y España", explica JB Capital Market.

"Grenergy tiene uno de los mejores perfiles de riesgo / recompensa en el espacio ibérico de renovables, con un valor implícito del pipeline de 0,1 M € / MW, demasiado bajo en nuestra opinión (nuestra valoración apunta a c. 0,18 M € / MW, incluido el margen de D&C) ya que la media de pares supera los 0,2 M € / MW", añade la firma. 

Por su parte, los analistas de Caixabank otorgan a la compañía un precio objetivo de 25,70 euros, lo que a precios actuales representa un recorrido alcista cercano al 20% de cara a los próximos 12 meses. En su informe, el banco justifica su valoración destacando unas "tasas de crecimiento impresionantes" y un "fuerte impulso respaldado por el aumento competitividad de la energía solar fotovoltaica y eólica, a la vez que una sólida política y soporte financiero".

Si tenemos en cuenta un análisis de múltiplos, Grenergy cotiza a un PER de 43,5x bajo previsión 2020. El mercado paga 11,8x el valor en libros de Grenergy y su ratio EV/EBITDA es de 31,5v. "Los múltiplos bajo previsión 2021 se moderan y recogen el potencial alcista del valor, si bien por el momento las previsiones para el próximo año tienen poca consistencia. Tendremos que vigilar el cumplimiento de su plan estratégico y objetivos. Si va cumpliendo previsiones el potencial se mantendrá", explica María Mira.