| Entre los márgenes del canal bajista… | Tendencia bajista desde los máximos de ENE09 con un tramo de atenuación durante las últimas jornadas. En el corto plazo, el precio está actuando como soporte y zona de sustento situada en el entorno de los 4,40 euros en un contexto donde los indicadores técnicos en zona de sobreventa pueden prevenir la recuperación en el corto plazo. En base al análisis gráfico-técnico (divergente) planteamos una doble estrategia. |
| BBVA gráfico semanal (Soportes 4,40 y 3,72 / Resistencias 6,50 y 7,35) | |
| …optamos por plantear la operativa típica del canal. | En base al escenario planteado y los niveles trazados en el gráfico inferior, recomendamos llevar a cabo la siguiente operativa: § Adoptar posiciones largas esperando un rebote del precio hasta (i) la directriz bajista intermedia que cotiza en torno a 5,70 y posterior en (ii) la zona de los 6,50. Establecemos para la estrategia un stop de protección en un cierre por debajo de los 3,70 (mínimos del pasado MAR09). § Con la consecución del segundo objetivo, damos por cerrado la fase de recuperación e iniciaremos un escenario bajista, con un objetivo de ganancias en los 4,10. Stop loss en este caso sobre los 7,05. |
| BBVA gráfico diario (Soportes 4,40 y 3,72 / Resistencias 4,95 y 6,56) |
| Estrategias con Warrants 4 de junio de 2012 |
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
§ (Supuesto a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 5.5 de BBVA emitido por Société Générale (C3201) con fecha de vencimiento 21/09/2012 y una elasticidad de 4.52 para un perfil de riesgo alto o el Warrant CALL strike 6 de BBVA emitido por Société Générale (C3213) con fecha de vencimiento 21/12/2012 y una elasticidad de 4.04 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
§ (Supuesto b) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 5.5 de BBVA emitido por Société Générale (C3208) con fecha de vencimiento 21/09/2012 y una elasticidad de 2.36 para un perfil de riesgo alto o el Warrant PUT strike 5.5 de BBVA emitido por Société Générale (C3219) con fecha de vencimiento 21/12/2012 y una elasticidad de 1.87 para un perfil de riesgo más conservador en precio.
La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL strike 5.5 de BBVA emitido por Société Générale (C3201) con fecha de vencimiento en 21/09/2012, precio de compra de 0.19 euros para un Spot en 4.73 euros, objetivo de subida hastalos 5.70 euros, sería:
| | 1 semana | Var% | 2 semanas | Var% | 3 semanas | Var% |
| 0%Var Volatilidad | 0.34 | 78.9% | 0.33 | 73.7% | 0.31 | 63.2% |
| +1%Var Volatilidad | 0.34 | 78.9% | 0.33 | 73.7% | 0.32 | 68.4% |
| -1%Var Volatilidad | 0.33 | 73.7% | 0.32 | 68.4% | 0.31 | 63.2% |
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
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Análisis del activo subyacente elaborado por AFI (Analistas Financieros Internacionales). Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
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