Hoy hablaremos de otro de los grandes bancos de la banca española, concretamente del cuatro grupo bancario, Banco Sabadell. Como se puede observar en el siguiente gráfico, con el comienzo del año 2014, el valor rompió la tendencia principal bajista que estuvo siete años vigente tras su inicio en el año 2007 al dejar su máximo histórico en los 5,05 euros. Esta ruptura se hizo con un volumen importante y desde entonces estuvo manteniendo una sana pauta de máximos y mínimos crecientes hasta que tras comenzar el verano de dicho año, terminó de realizar la cuña alcista y comenzó a marcar de nuevo una serie de máximos y mínimos decrecientes que le llevó inclusive a cotizar por debajo de la tendencia de largo plazo y retomar la pauta de máximos y mínimos decrecientes. Sin embargo, poco antes de comenzar el año 2017 volvió a romper dicha tendencia bajista de largo plazo y con una canalización alcista muy acusada puso fin a dicha pauta correctiva. Sin embargo, esa fuerza con la que emergió ha desaparecido y ha dado paso a una preocupante lateralidad. 

Análisis

Como se puede observar en el siguiente gráfico, la acción encontró suelo al testear la tendencia bajista de largo plazo y construir desde final del verano de 2014 una nueva pauta de máximos y mínimos crecientes ayudado por la segunda línea de velocidad. Sin embargo, a lo largo del verano de 2015 el precio de la acción perdió dicha tendencia alcista y volvió a dejar una pauta de máximos y mínimos decrecientes acelerando las caídas hasta volver a testear de nuevo la tendencia principal bajista de largo plazo iniciada en el año 2007. Nueva reacción también importante, pero sólo para dejar máximos y mínimos decrecientes. No obstante, en la primavera de 2016 volvía a intentar subir, llegando inclusive a romper al alza la canalización bajista que he resaltado de color rojo gracias a una pauta de máximos y mínimos crecientes, pero con el brexit quedó fracasada de nuevo llevando la cotización de nuevo a la base del canal bajista. Y vuelta a empezar. De nuevo ruptura de la canalización bajista e incluso la línea tendencial bajista que viene desde 2007 y la media de 200 sesiones. Desde octubre de 2016 vemos la canalización perfecta con una clara pauta de máximos y mínimos crecientes que finalmente le ha llevado a romper máximos de la primavera del 2016. Sin embargo, no es capaz de despegarse de ellos y ahora la media de largo plazo amenaza con pasar a la parte superior de los precios. 

Escenario

Por tanto y teniendo en cuenta la situación del valor me plantearé una operativa dual:

Alcista: Tomaré posiciones alcistas si el valor puede reaccionar ante la media de 200 sesiones que se encuentra ahora en los 1,66 euros con la intención de ver un testeo a los 1,82 euros por donde pasa la media de 50 sesiones. Para ello, colocaré un stop de pérdidas inicial por debajo de los mínimos que haga tras testear la media de 200 sesiones que he identificado de color negro.  

Bajista: Tomaré posiciones bajistas si el valor no puede con la media de largo plazo negra y vemos dos cierres consecutivos por debajo de los 1,66 euros con la previsión de ver una continuidad en la corrección hasta la zona de los 1,50 euros. Para ello, colocaré un stop de pérdidas inicial en los 1,70 euros.

En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

Supuesto alcista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 1.6 de SABADELL emitido por Société Générale (G1778) con fecha de vencimiento 15/12/2017 y una elasticidad de 4.93 para un perfil de riesgo alto, o la compra de un Warrant CALL strike 1.8 emitido por Société Générale (G3200) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 4.53 para un perfil de inversión más conservador en plazo.

Supuesto bajista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 5000 de SABADELL emitido por Société Générale (G3202) con fecha de vencimiento 16/03/2018 y una elasticidad de 4.42 para un perfil de riesgo alto.

La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL Strike 1.6 de SABADELL emitido por Société Générale (G1778) con fecha de vencimiento en 15/12/2017, precio de compra de 0.17 euros para un Spot en 1.66 euros y objetivo de subida hasta los 1.82 euros, sería:      

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.

Aviso Legal

Análisis del activo subyacente elaborado por Eduardo Bolinches, director de Bolsacash.com. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.

El presente documento es de carácter comercial y no de carácter legal. Todos los productos presentados en este documento son objeto de un folleto registrado en la CNMV; dicho folleto está disponible en la página web de la CNMV y en la página web es.warrants.com. Los inversores deben consultar el folleto antes de invertir y en particular la sección “Factores de riesgo”. Determinada información en este documento puede provenir de fuentes externas a Société Générale. No se garantiza la exactitud, la exhaustividad o la pertinencia de la información establecida a partir de fuentes externas aunque éstas estén consideradas como fiables. La información de mercado aquí contenida se basa en información constatada en un momento dado y que puede variar con posterioridad a su publicación. Antes de invertir en estos productos, usted debe hacer su propia valoración del riesgo desde un punto de vista legal, fiscal y contable, sin depender exclusivamente de la información que le proporcionamos y consultando, si lo estima necesario, sus propios asesores en la materia o cualquier otro asesor independiente. En la medida que cumpla con la legislación aplicable, Société Générale no acepta responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza que resulten de la inversión en estos productos. El producto puede ser objeto de restricciones en lo que respecta a determinadas personas o en determinados países en virtud de las distintas regulaciones nacionales aplicables a dichas personas o en dichos países. Por consiguiente, le corresponde al inversor asegurarse de que está autorizado a invertir en este producto. El producto es susceptible de sufrir variaciones considerables pudiendo en algunos casos desembocar en la pérdida total del valor del producto. El precio de estos productos puede fluctuar de manera significativa debido a la volatilidad de los parámetros de mercado. Estos productos pueden prever métodos de ajuste y sustitución para tener en cuenta que consecuencias tendría cualquier suceso extraordinario que afecte a uno o varios de los subyacentes del mismo o, en su caso, la cancelación anticipada del producto. Los resultados relativos a las rentabilidades futuras son previsiones y por tanto no constituyen una garantía de las mismas. A diferencia de los productos que presentan una protección contra el riesgo de cambio, la inversión en estos productos es igualmente sensible cuando el subyacente cotiza en una divisa diferente al euro, a las evoluciones de los tipos de cambio entre la divisa de cotización del subyacente y el euro. En determinados casos, cuando el activo subyacente incluye componentes cotizados en diferentes divisas distintas del euro, la inversión será también sensible a las evoluciones de los tipos de cambio entre las divisas de cotización de los componentes del subyacente y la divisa de cotización del subyacente.  Los datos relativos a las rentabilidades pasadas hacen referencia a periodos anteriores y no son un indicador fiable de resultados futuros. Esto también aplica a datos históricos de mercado. El producto conlleva un efecto de apalancamiento lo que significa que el valor del producto amplificará la variación del valor de su(s) activo(s) subyacente(s) y el producto podría perder todo su valor. Todos los derechos de reproducción y de representación reservados a Société Générale y a Eduardo Bolinches, director de Bolsacash.com.

Please visit our disclosure and disclaimer website at http://email.sgmarkets.com/Content/resource/SGM_MAD2MAR_DISCLAIMER to find information as required by European Market Abuse Regulation