El ROE (Returno on Equity por sus siglas en inglés) es la ratio más utilizada por los analistas financieros para calcular la rentabilidad de una compañía, ya que a ‘grosso modo’ sirve para conocer cuál es la capacidad que tiene una compañía de producir valor para sus accionistas.

Una empresa que tenga un ROE del 20% consigue 200 euros de beneficios por cada 1.000 euros que invierte. Es decir, a mayor ROE, mayor rentabilidad ofrecerá una empresa sobre sus fondos propios. Si bien la comparativa puede provocar malentendidos ya que cada empresa tiene una estructura diferente, un vistazo sobre qué empresas ofrecen un ROE tampoco está de más.

Si se analiza el EURO STOXX 50, destacan cinco compañías con ROE de entre un 30% y un 50%, y una de ellas es española:

Fuente: Equipo de análisis de Bankinter

La líder del EURO STOXX 50 por ROE es la holandesa ASML. La tecnológica ofrece una ratio del 48,6%, según la estimación de los analistas de Bankinter para 2024, y se elevaría hasta el 52,1% en 2025. Los expertos auguran un beneficio en 2024 de 7.670 millones de euros, que supondrá, no obstante, un descenso de un 2% frente a los 7.839 millones de ganancias en 2023. Para el ejercicio que ahora empieza, el beneficio podría ascender a 10.714 millones.

Ha rebotado un 19% desde los mínimos de 605,70 euros del 21 noviembre del año pasado, si bien cae casi un 30% si se compara su actual cotización con los 1.021,80 euros de sus máximos de las últimas 52 semanas, que se remontan al 11 de julio del año pasado. De cara al futuro, los analistas confían en que esta recuperación se extienda, con una recomendación mayoritaria de ‘comprar’, según los datos recogidos por Reuters. En el mismo sentido, el precio medio que le dan los analistas fundamentales al valor es de 847,5 euros por acción, con un potencial alcista del 17,5%.

El segundo puesto de la lista es para otra compañía neerlandesa, Wolters Kluwer, que presenta un ROE del 48,4% en 2024, con una estimación para 2025 de un 42,8%, de acuerdo con Bankinter. El valor ha subido un 27% en el año, pero el consenso de analistas no parece pensar que tenga mucho margen de mejora: el consejo mayoritario es de ‘mantener’ y el precio objetivo medio se sitúa en 164,38 euros, en línea con la cotización actual.

Cierra el podio Ferrari, con un ROE del 35,7% en 2024, si bien bajará al 30,9% de cara a 2025, según los cálculos de Bankinter, que estiman unos beneficios de 1.427 millones en 2024 y de 1.546 millones en 2025.

La compañía del ‘cavallino rampante’ ha subido un 38% en el último año, utilizando de referencia los 304,20 euros del mínimo del 8 de enero del año pasado. No obstante, está casi un 8% por debajo sus máximos de las últimas 52 semanas, que se sitúan en 456,70 euros desde el 19 de octubre. En lo que se respecta a su futuro bursátil, los analistas no esperan que recupere esta cota en el medio y largo plazo, con un precio objetivo medio de 437,65 euros (+4,3%). La recomendación media es de ‘mantener’.

El cuarto lugar de la lista es par Inditex. La mayor compañía española por capitalización bursátil presenta un ROE del 30,5% en 2024, según los cálculos de Bankinter, mientras que de cara a 2025 la ratio subiría hasta el 30,6%. La compañía liderada por Marta Ortega ha presentado una rentabilidad media durante los años comprendidos entre 2019 y 2023, ambos inclusive, de un 21,2%. El beneficio del grupo en los nueve primeros meses del año alcanzó los 4.449 millones y Bankinter espera que cierre el año en 5.942 millones, para aumentar hasta 6.248 millones para 2025.

Sigue en directo la cotización de Inditex

Inditex marcó un máximo histórico de 56,34 euros el 5 de diciembre, pero ha retrocedido un 10% desde entonces. Eso sí, sube un 35,8% desde los 37,25 euros que marcó el 8 de enero de 2024, y que suponen su punto más bajo en el período. Los analistas recopilados por Reuters le dan mayoritariamente una recomendación de ‘comprar’, mientras que el precio objetivo medio escala 53,88 euros, un 6,5% por encima de los niveles actuales.

Supera a la francesa Hermes, que presenta un ROE del 27,7% en 2024 de acuerdo con las estimaciones de Bankinter. El gigante francés del lujo ha acumulado una subida de un 33% desde que en enero del año pasado marcó un mínimo de 1.788,80 euros, y se encuentra ya a tiro de piedra (-2,5%) de los máximos de 2.436 euros del 21 de marzo.

Los analistas fundamentales mantienen una recomendación de ‘comprar’ para el valor, según el consenso recogido por Reuters. No obstante, el precio objetivo medio, de 2.344,22 euros por acción, está por debajo de los niveles actuales de cotización.