Semana de numerosa referencias y reuniones mientras las compañías de EEUU seguirán publicando sus resultados trimestrales 

La semana pasada tuvimos las tres noticias más importantes: En primer lugar, reportaron los bancos en línea con la previsiones, el sobresaliente fue Morgan Stanley, mientras JP Morgan, Wells Fargo o Citigroup publicaron buenas referencias. El consumo, que es lo que preocupa, pues el consumidor son â…” de la economía de EEUU y cuando presentan los bancos quieren saber si tiene problemas. En segundo lugar, las ventas minoristas por encima de lo esperado que aceleró algunas predicciones del PIB del 3T de septiembre, que ahora  hablan de un crecimiento del 3% y por último, cifras de Netflix, que reportó mejor de lo esperado en un mercado que parece muy maduro y superando las expectativas de los analistas. En próximas semanas tendremos el fuerte de los resultados. 

Estamos a pocos días de las elecciones en EEUU ¿cuáles son las políticas en materia  económica que Trump y Harris implementarán?¿Están nerviosos los inversores? 

En los últimos años las encuestas han sido muy malas y poco fiables. Hoy las encuestas dan un empate técnico con resultado muy ajustado. En el mercado de apuestas, hay una clara diferencia a favor de Trump y los expertos tratan de dilucidar por qué.  No parece que se estén manipulando los mercados de apuestas. Lo que sabemos es que gane quien gane tendrá un congreso dividido, lo que más le gusta a Wall Street - que el ejecutivo lo tenga uno y el legislativo, otro. Lo que también subyace es que después del problema de 2020 con la elección de Trump y sus quejas hay cierto temor a que pase lo mismo y si el 5 de noviembre se define sin problema puede que el mercado respire. 

Hablando de políticas económicas las dos son muy parecidas, todos quieren gastar, nadie habla de ahorrar. La diferencia es dónde quiere gastar cada uno. Los demócratas apuntando a ciertas minorías y Trump bajando impuestos con un énfasis fuerte en energía incentivando más la explotación de producción. 

Conocimos datos de ventas minoristas ¿existe más presión sobre la demanda por la incertidumbre que ejercen las elecciones en los consumidores? 

Sí, sobre todo en pequeñas y medianas empresas. El consumidor en general no parece que haya tenido un cambio de perspectivas pero hay un elemento de incertidumbre en las grandes empresas con respecto a qué pasará si se pelean el día después de la elección. 

Esa incertidumbre ¿afecta a las inversiones?  El oro alcanzó récord en la última semana y parece que los activos refugio están más fuertes. 

A nosotros siempre nos gusta tener algo de oro en las carteras, es el “paracetamol financiero” cuando lo demás tiembla. Tenemos guerra en Oriente, en Europa que también afecta al oro y tenemos un ciclo de bajadas de tipos en Europa, EEUU, Inglaterra, China…que es lo que compite contra el oro. Eso juega a favor y pensamos que después del comienzo de la guerra de Rusia y Ucrania,  que congelaron las reservas de dólares al Banco Central Ruso,  muchos bancos centrales han estado comprando oro más de lo normal. A nosotros nos gusta y si bien es interesante, la inflación en el mundo está bajando, pero están estos otros elementos que juegan a favor de esta materia primera. Un 5% siempre es prudente  tener de oro en cartera.