El desarrollo tecnológico, el uso de vehículos eléctricos, la inteligencia artificial y los centros de datos han impulsado una fuerte demanda de energía a nivel global. Este aumento de las necesidades energéticas ha puesto de manifiesto un desafío crítico a futuro: la capacidad de generar energía eléctrica puede ser insuficiente para el desarrollo de infraestructuras y para mantener el ritmo de los avances tecnológicos. 

Importantes personalidades como Elon Musk ya han advertido que es posible que para este año, la demanda de electricidad sea mayor que la generada, lo que va a provocar el freno del desarrollo tecnológico.

En Europa, y en particular en España, diferentes organizaciones tanto públicas como privadas ya han puesto en valor la importancia de producir energías renovables para hacer frente a este desafío y garantizar un suministro energético sostenible.

Tanto es así que en 2024, la energía solar superó por primera vez al carbón en generación de electricidad en la UE, logrando un 11,1% del mix eléctrico mientras que el carbón experimentó una caída al 9,8%, según Ember. 

En España, la energía solar representó el 21% en 2024, lo que se tradujo en un 23% más en comparación al año anterior. Estas cifras sitúan a España como uno de los principales países en la transición energética a nivel europeo.

 En ese contexto, empresas energéticas españolas están invirtiendo en infraestructuras innovadoras y en proyectos para producir energías renovables a gran escala. 

Un gran ejemplo es Iberdrola quien se ha posicionado como líder de energías renovables dentro del sector energético español. Su modelo de negocio diversificado en EEUU, Latam, Reino Unido y España le ha permitido lograr esta posición. En España consiguió instalar 22.434 MW de capacidad de energía renovable en los primeros nueve meses.  Recientemente también obtuvo licencia para construir el parque eólico más grande de Portugal que contará con una capacidad instalada de 274 MW y una capacidad de producción de 601 GWh al año.

En base a criterios de análisis fundamental y en positivo, según María Mira, MFIA, Analista fundamental de Estrategias de Inversión, Iberdrola tiene una buena plataforma de crecimiento, sus cuentas con números en crecimiento en prácticamente todos sus mercados y seguirá liderando la transición energética con fuertes inversiones. 

En una valoración por múltiplos y en base a previsión de resultados para el cierre de 2025, Iberdrola no cotiza barata. El mercado descuenta un PER de 14,7x, con crecimiento estimado para el BPA de -5%. Múltiplo sobre ingresos (PSV 1,69x) y sobre cash Flow (PCF 6,86x) ajustado frete a competidores. Rentabilidad sobre dividendo interesante, del 4,71%. Nuestra recomendación es positiva para una inversión de largo plazo en Iberdrola y bajo criterios fundamentales. 

Desde el punto de vista de análisis técnico, Álvaro Nieto, analista de Estrategias de Inversión afirma que en “el gráfico diario de Iberdrola (IBE), podemos observar que, la tendencia de fondo es alcista en el activo, por lo que esperamos como escenario más probable una continuación de la tendencia durante las próximas sesiones / semanas. 

Además, el precio ha activado hace algunas sesiones un objetivo alcista al producir la ruptura de un canal bajista, el cual ha servido para limpiar los niveles de sobrecompra producidos durante las semanas previas. De este modo, mantenemos un objetivo alcista en la cotización de Iberdrola en el entorno de los 14,45€ por acción, por lo que mantenemos como principal área de soporte el entorno de los 13€ por acción, destacando también el mínimo de la sesión del pasado jueves día 19 de diciembre en los 12,49€ por acción”. 

Iberdrola (IBE) en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje (ventana superior) MACD (ventana central) y volumen de negociación (ventana inferior)

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Naturgy (Gas Natural) es otra de las principales compañías que han reorientado su negocio hacia las energías renovables y la sostenibilidad. En su plan estratégico se incluye alcanzar un porcentaje de potencia instalada renovable en el mix de generación del 48%. La capacidad instalada en energías renovables alcanzó los 6,6 GW, y la compañía tiene en marcha proyectos en diversos países con un total de 2,2 GW de capacidad renovable en construcción. Esta misma semana, la compañía ha anunciado que va a integrar la gestión de su energía solar y eólica de España en un gran Centro de Control de Renovables (CCR) que le va a permitir gestionar más de 3,48 GW de potencia al mismo tiempo que monitoriza la producción de otros países en los que opera.  

En un análisis por criterios fundamentales, Mira defiende que sería bueno la presentación de un nuevo plan tras los intentos fallidos de reestructuración y división del Grupo. Reinés lo ha anunciado para el primer trimestre de 2025. 

A la espera del nuevo plan, el mercado paga 13,3x beneficios estimados para 2025, con estimación de contracción en el beneficio por acción del 5,55%, por tanto, el PER se muestra ajustado. Ratio sobre ventas en torno a la unidad y PCF 6,11x; no está barata por PVC (2,11x). Rentabilidad sobre dividendo muy interesante, supera el 6% a cotización y actual y bajo estimación de pago de 1,4€/acción durante el año natural 2025, en línea con el año pasado. Mantenemos recomendación neutral para los títulos de Naturgy a la espera de conocer el nuevo plan.

En cuanto al análisis técnico, el analista Álvaro Nieto detalla que en el gráfico diario de Naturgy (NTGY), podemos observar que, el activo mantiene un objetivo alcista activado en el entorno de los 25,58€ por acción, al proyectar al alza la anchura del rango lateral comprendido entre los 21,60 y los 23,50€ por acción, de modo que, podemos mantener la actitud constructiva en las acciones de la compañía mientras no asistamos a un precio de cierre diario por debajo de los 22,28€ por acción.

Además, las probabilidades de consecución del objetivo alcista incrementarán en el momento en que asistamos a un cierre diario por encima de los 24,14€ por acción, momento en el cual el precio confirmaría la superación de este importante nivel de resistencia. 

Naturgy (NTGY) en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje (ventana superior) MACD (ventana central) y volumen de negociación (ventana inferior)

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En menor proporción en cuanto a producción de energía que las dos anteriores, Audax destaca por la creación de energía 100% renovable y su presencia en España, Portugal, Italia, Alemania, Polonia, Holanda y Hungría. Su cartera cuenta con proyectos por una potencia de 626 MWp en estado muy avanzado de tramitación, además de 62MWp en fase de construcción y 267 MW en operación. 

Desde el punto de vista del análisis fundamental, Mira señala que Audax ha sabido reorientar su estrategia hacia volúmenes y está consiguiendo impulsar márgenes de manera muy reseñable. Flexibilidad, integración vertical y una estrategia enfocada a PYMES y grandes clientes industriales.

En una valoración por múltiplos y bajo estimación de resultados para 2025, el mercado paga 11x PER de Audax, con estimación de crecimiento del BPA del +15%, lo que lleva el ratio de crecimiento PEG (0,73x) a niveles de infravaloración. Barata también por ratio sobre ventas, PSV 0,4x y por cash Flow no está cara, 7,33x. El dividendo es más discreto que el de sus competidoras, en torno a 2,22% de rentabilidad a cotización actual. Mantenemos recomendación positiva para Audax para una inversión con horizonte temporal de largo plazo. 

En técnico, Nieto comenta que en estos momentos la tendencia de fondo en la cotización es bajista, por lo que el escenario a priorizar consiste en que asistamos a una continuación del movimiento bajista mientras que el precio no nos demuestre lo contrario.

Para detectar un cambio en la tendencia es estrictamente necesario que asistamos a la superación del último máximo decreciente de la misma, nivel que proyectamos a partir de los 1,554€ por acción, por lo que este es el principal objetivo a atacar por parte de las compras. Además, el precio se sitúa cerca de un importante nivel de soporte proyectado a partir de los 1,446€ por acción, de modo que, el precio podría producir un rebote desde niveles actuales. 

Audax (ADX) en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje (ventana superior) MACD (ventana central) y volumen de negociación (ventana inferior)

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Umbrella Global Energy, empresa especializada en soluciones para toda la cadena de valor de la energía solar, también desempeña un papel fundamental en la producción de energías renovables en España. La compañía cuenta con diferentes áreas del sector fotovoltaico desde la fabricación de equipos hasta la promoción de plantas solares. Umbrella destaca por su diversificación y presencia en mercados como Estados Unidos, Europa del Este y Chile. En Estados Unidos a través de su filial tecnológica Turbo Energy va a introducir sistemas inteligentes de almacenamiento de energía solar.  En Europa del Este y Chile la compañía posee proyectos de almacenamiento energético. 

Recientemente, Umbrella ha puesto en marcha sus primeras dos plantas solares en Extremadura, ubicadas en Zafra y Olivenza (Badajoz). Estas instalaciones, con una inversión conjunta de 7,6 millones de euros, representan el inicio de un plan que comprende cinco infraestructuras en la región, con una capacidad total de 45 MWp y una producción anual estimada de 90.679 MWh, suficiente para abastecer a más de 5.000 hogares y evitar la emisión de 3.000 toneladas de COâ‚‚ al año.

Otra de las peculiaridades de Umbrella, es su modelo de Productor Independiente (IPP) que le permite a la compañía participar activamente en la cadena de valor. Con una inversión de 9,1 millones de euros en infraestructuras renovables propias en el primer semestre de 2024, la empresa demuestra su capacidad de crecimiento para liderar la transición energética global.

Si revisamos el análisis fundamental, María Mira destaca que Umbrella es una compañía en crecimiento, en inversión en tecnología, que busca liderar un segmento tecnológico que viene muy fuerte. El crecimiento del mercado de las baterías inteligentes va a ser muy importante durante los próximos años porque existe una necesidad de gestionar toda esa energía fotovoltaica o eólica. La negociación de su filial en el Nasdaq además de aportar recursos, aporta prestigio y visibilidad. Por múltiplos, por el momento números rojos en la cuenta de resultados, por el redimensionamiento de la compañía y los mayores gastos de estructura. En base a nuestra valoración fundamental, la recomendación es neutral para los títulos de Umbrella. Se trata de una inversión de crecimiento muy interesante. Para perfiles más conservadores esperaríamos a la generación de resultados positivos.

Para Nieto, la tendencia de fondo de cotización de Umbrella es similar a la de Audax,, por lo que el escenario a priorizar consiste en que asistamos a una continuación del movimiento bajista mientras que el precio no nos demuestre lo contrario.

Para detectar un cambio en la tendencia es estrictamente necesario que asistamos a la superación del último máximo decreciente de la misma, nivel que proyectamos a partir de los 4,50€ por acción, por lo que este es el principal objetivo a atacar por parte de las compras. Por otra parte, el precio puede haber encontrado un soporte en el área de los 4€ por acción, por lo que podríamos asistir a un rebote mientras el área de los 4€ por acción no sea perforada. 

Umbrella (UMB) en gráfico semanal con Rango de amplitud medio en porcentaje (ventana superior) MACD (ventana central) y volumen de negociación (ventana inferior)

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