El Tesoro Público ha llevado a cabo una exitosa subasta de bonos y obligaciones del Estado, colocando un total de 5.990,225 millones de euros en el mercado. A pesar de elevar la rentabilidad ofrecida a los inversores en dos de las tres referencias emitidas, la demanda ha sido significativamente alta, alcanzando los 9.316,481 millones de euros. Aunque no se logró duplicar la colocación final de deuda, la operación ha sido considerada dentro del rango medio-alto previsto.

Detalles de la emisión

En esta última emisión del mes de enero, se emitieron bonos del Estado a 5 años con un cupón del 2,70%, obligaciones del Estado con una vida residual de 12 años y 6 meses con un cupón del 0,85%, y obligaciones del Estado con una vida residual de 25 años y 9 meses con un cupón del 1,00%.

Resultados por tipo de emisión

En la emisión de bonos del Estado a 5 años, se captaron 2.493,119 millones de euros, con una demanda de 3.778,318 millones y un tipo de interés marginal del 2,770%, superior al anterior.

Por otro lado, en obligaciones del Estado con una vida residual de 12 años y 6 meses, se adjudicaron 2.145,750 millones, por debajo de las peticiones de 3.181,770 millones, con una rentabilidad del 3,455%, más alta que la emisión anterior.

En cuanto a las obligaciones del Estado con una vida residual de 25 años y 9 meses, se colocaron 1.351,386 millones de euros, frente a una demanda de 2.356,393 millones. La rentabilidad en este caso disminuyó del 3,762% de la emisión anterior al 3,732%.

Nuevo programa de financiación para 2025

El Tesoro Público tiene previstas necesidades de financiación nuevas de alrededor de 60.000 millones de euros para el ejercicio 2025, lo que representa un aumento de 5.000 millones en comparación con 2024. Este incremento se debe a la urgencia de responder a la reconstrucción y relanzamiento de las áreas afectadas por la catástrofe de la DANA.

En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un 7,4% más que en 2024, debido al mayor volumen de amortizaciones y al ligero aumento en las emisiones netas.

Estrategias financieras y sostenibilidad

El Tesoro planea mantener una vida media de la deuda en circulación en torno a los 8 años, el máximo histórico alcanzado en 2021. Esta prolongada vida media ha permitido mitigar el impacto del aumento de los tipos de interés en los últimos años. El coste medio de la deuda en circulación ha aumentado en 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, en contraste con la subida acumulada de 350 puntos básicos de los tipos oficiales en el mismo período.

Además, se mantendrá el objetivo de diversificar la base de inversores y se continuará apostando por la emisión de bonos verdes como parte fundamental del programa de financiación. Esto fortalecerá el mercado de finanzas sostenibles en España.

Para lograrlo, el Tesoro llevará a cabo reaperturas del bono verde emitido en 2021 con el propósito de equiparar su volumen al del resto de referencias de la curva del Tesoro en los próximos años. Asimismo, se seguirá contribuyendo a la financiación de proyectos para la transición ecológica.

En resumen, se tienen programadas 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado para 2025, además de recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.