Fuente: advisory GdC
Una rentabilidad media del +5,5%, con una probabilidad alcista del 78%. Estos son los resultados a seis meses vista que obtenemos del análisis histórico del Eurostoxx cuando el reloj del ciclo que construimos se sitúa en el cuadrante de expansión. Es decir, desde 1992 el reloj ha pasado en 61 ocasiones por ese cuadrante, seis meses después, en media, el Eurostoxx ha ganado un 5,5% (11% tasa anualizada), obteniendo rentabilidades positivas en un 78% de las ocasiones. Si extendemos el análisis a los sectores del Eurostoxx el resultado apunta que las áreas de mercado que mejor comportamiento registran son Tecnología, Industria y Recursos Naturales. En la tabla inferior resumimos, para cada una de las cuatro fases del reloj, la rentabilidad media de cada sector y la probabilidad alcista a seis meses vista. Atendiendo a estos resultados históricos la táctica óptima para cada fase del ciclo pasaría por:
• En contracción: posiciones cortas (vendidas) en Bancos, Recursos Naturales y Tecnología.
• Desaceleración: posiciones largas (compradas) en Química, Alimentación y Salud.
• Expansión: largos en Recursos Naturales, Tecnología e Industria.
• Recuperación: largos en Bancos, Telecom y Tecnología.
Fuente: advisory GdC
Fuente: advisory GdC
Álvaro Lissón y Daniel Suárez. Socios de advisory GdC