Pablo García, director general de Divacons Alphavalue destaca que, su sensación frente al mercado, es que esto no va a cambiar en el corto plazo. Mientras sigue la sorpresiva situación en la que se ha colocado Europa, la gran ganadora, a pesar de las caídas a plomo de hoy, en los mercados financieros en lo que llevamos de año. 

Destaca que los resultados financieros han ido mejorando desde principios del mes de febrero y el consenso habla de una mejora del 7% con subidas de ventas del 4,6%, todavía lejos del 16,9% y 5,4%, para las cuentas y las ventas en EE.UU, mucho mejores, aunque el mercado lo que cotiza es la sorpresa que ha supuesto el Viejo Continente bursátil. 

El problema, a su juicio, no está en lado micro, sino en el macro, con vistas a una inversión de la curva, con la reflación en el ambiente, y mucha intensidad en el mercado de deuda, con incrementos de volatilidad, y el momentum sigue siendo muy flojo en EE.UU. y que Europa sigue tirando, en su spread respecto de las bolsas norteamericanas. 

En este ambiente, defensa ante el aumento del gasto estructural con la inversión prevista desde Europa, tal y como se ha confirmado en esta sesión y los bonos soberanos americanos, especialmente el 10 años. El sector financiero lo ha hecho especialmente bien, también en el sector asegurador, con pago de dividendos elevados y con menor regulación y no solo en EE. UU. 

También algunas empresas de telecomunicaciones, con flujo de caja elevado, un poco de defensivo, mientras el mercado sigue buscando esas 'cazagangas' que hemos visto en el sector del lujo. 

No apostamos por la automoción, a pesar de las últimas noticias sobre la demora europea, y con dudas sobre el sector de los cíclicos pesados, hemos visto como la OPEP + anuncia un incremento de producción para el mes de abril, con 70-80 dólares el barril, niveles a los que no invertiríamos. 

Dudas también en China, por los problemas de los aranceles, la reflación y menores recortes de tipos en EE.UU, junto con unos estímulos fiscales que no terminan de cuajar devuelven las miradas del inversor hacia Europa.

Respecto de los tipos de interés en la eurozona del BCE, tras descontar una nueva bajada de tipos de interés, pone sobre la mesa el debate abierto en el seno del Banco Central Europeo, con datos de inflación no especialmente positivos, pero se relaja la tensión salarial, pero con potenciales menores recortes de tipos, que se podía adelantar a junio y no rebajarlos en septiembre.