EDP Renovaveis es el cuarto productor mundial de energías renovables. La actividad del grupo se organiza alrededor de 3 segmentos:
- Desarrollo y construcción de unidades de producción de electricidad.
- Producción de electricidad: a partir de energía eólica e hidráulica.
- Exploración y mantenimiento de centrales eléctricas.
Con un sólido canal de desarrollo, activos de primera clase y una capacidad operativa líder en el mercado, EDPR ha experimentado un desarrollo excepcional en los últimos años y actualmente está presente en 28 mercados (entre ellos, Bélgica, Brasil, Canadá, Francia, Grecia, Italia, México, Polonia, Portugal, Rumanía, España, Reino Unido, Estados Unidos y Colombia).
El principal accionista de EDPR es EDP Group, con un 71,27% del capital social. Energías de Portugal, (EDP), es una compañía energética global y líder en creación de valor, innovación y sostenibilidad.
PRINCIPALES ACCIONISTAS
Excluyendo la participación del Grupo EDP, los accionistas de EDPR comprenden más de 30,000 inversores institucionales y privados distribuidos en 26 países con un enfoque principal en Estados Unidos. Los inversores institucionales representaron el 94% de los accionistas de la compañía, principalmente fondos de inversión e inversores socialmente responsables ("SRI"), mientras que los inversores privados, en su mayoría portugueses, representan el 4%.
RESULTADOS DE EDPR 9M24
En los nueve primeros meses de 2024, el resultado neto de EDPR fue de 210 millones de euros, -53% desde las cifras de un año atrás, lastrado principalmente a una reducción del 54% en las ganancias por ventas de activos y a los impactos negativos en los proyectos en Colombia. El EBITDA del grupo energético luso cerró septiembre en 1.294 millones de euros, -9% en cómputo de nueve meses. Este resultado lo consigue con una cifra de negocio de 1.731 millones de euros de enero a septiembre, +5% frente a un año atrás. El cash Flow operativo generado por el grupo fue de 625 millones de euros, -35% vs. 9M23.
SOLVENCIA DE EDPR
A septiembre de 2024 la deuda neta de EDPR es de 7.817 millones de euros, 34,66% más que la cifra con la que cerró diciembre de 2023. Este importe supone más de 5x el EBITDA anualizado. Reducción del coste medio de la deuda que pasa del 4,8% a diciembre de 2023 al 4,5% a septiembre de 2024. Por divisa, el 40% de la deuda es en € y el 41% en USD y el 19% restante en otras divisas; por tipos, el 81% está referenciada a tipo fijo y el 19% a tipo variable y más del 70% de la deuda de EDP tiene plazo de vencimiento más allá de 2027.
REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA DE EDPR
El dividendo pagado en 2024 es inferior al de un año atrás. El Grupo luso pagó a sus accionistas durante 2024 0,20€/acción, lo que supone una rentabilidad dividendo-Yield, a precios de este informe del 2%.
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Cotización histórica de EDPR
VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE EDPR
Tiene en marcha un Plan Estratégico 2023-26 en el que se marca entre otros objetivos, acelerar el crecimiento hasta supera los 4GW/año, totalizando 17GW adicionales en 2023-26, prácticamente duplicando su capacidad instalada eólica y solar hasta 2026 vs. 2020. Pone el foco en los mercados estructurales de bajo riesgo, como son América del Norte, Europa, América del Sur, APAC y Offshore. Planea invertir hasta 20 mil millones brutos en el periodo que abarca este plan, direccionado hacia la eólica onshore (40%), solar utility (40%) y un 20% a tecnologías emergentes como solar distribuido, eólica offshores, baterías e hidrógeno. Mantendrá su estrategia de rotación de activos con el objetivo de ingresar hasta 7 mil millones hasta 2026.
La llegada de Trump a la Casa Blanca no favorecerá las ayudas al sector de renovables en un mercado en el que EDPR tiene implicados importantes recursos y focaliza su estrategia.
En un análisis por ratios sobre resultados estimados y bajo previsión para el cierre de 2025 (BPA: 0,47€/acción), la acción cotiza cara. El mercado paga PER de más de 20,9v para EDPR frente a las 10,3v de su matriz, EDP, 15,7v de su competidora Acciona Energía, 14,7v de Iberdrola y 12,5 de Endesa. Cara por ratio sobre ventas, en 3,8v y superior al de sus principales comparables.
En base a nuestra valoración fundamental, somos neutrales con el valor a medio/largo plazo.