La situación geopolítica que estamos viviendo es complicada. Las tensiones en Oriente Próximo son cada día mayores y tienen unas consecuencias sociales terribles. Además, también tienen unas consecuencias económicas importantes si tenemos en cuenta el incremento del precio del petróleo y cómo pueden cambiar las perspectivas en cuanto a las bajadas de tipos de interés de los principales bancos centrales. Aunque parece que algo "muy gordo" tiene que suceder para que los recortes de tasas previstos no se den, un incremento muy importante de los precios del crudo o en algunas materias primas pueden dar al traste con las previsiones que tienen los inversores sobre las bajadas de tipos de interés. En este sentido, los cortes en el estrecho de Ormuz pueden provocar que se dispare el petróleo; incluso hay analistas que vaticinan un aumento del precio del barril del petróleo hasta los 150 dólares por barril. Quizá esta hipótesis es demasiado pesimista, pero desde luego es plausible.  Por otro lado, también estamos viviendo un período preelectoral en Estados Unidos que no está dejando nada claro lo que va a pasar.

Con este escenario, quería destacar dos fondos, uno europeo y otro americano, que, aunque no son los mejores de su categoría, son fondos que pueden estar muy bien en estos momentos. En el caso de Europa, el BNY Long Term Equity European Fund, un fondo prácticamente de buy and hold, bastante concentrado, y cuya exposición máxima de sectores tiene por un lado tecnología -un sector en el que podemos seguir viendo un rally importante con las bajadas de tipos y con las grandes compañías que tiene este fondo-, pero luego también tiene bastante peso en el sector de industriales -interesante debido a las tensiones geopolíticas- y salud -un sector más defensivo que puede aguantar mejor unas volatilidades derivadas de los conflictos geopolíticos que estamos viviendo-. Por otro lado, en Estados Unidos, hablar del Vontobel US Equity, un fondo muy tradicional en el mercado americano, que no es que lo haga especialmente bien en todos los momentos, pero es un fondo que cumple lo que promete. Se trata de un fondo que tiene una beta bastante reducida y en los momentos de rallys de mercado se queda atrás, pero en los momentos de caída se comporta muchísimo mejor.

Con ello, este fondo tiene ahora mismo dos grandes ventajas: 1) que da lo que promete, es decir, en momentos de incertidumbre sabemos la volatilidad que tiene, que es mucho menor que su índice, las caídas son menores y eso le hace estar posicionado en sectores como el tecnológico (para aprovechar el posible rally de estas compañías) pero también en otros defensivos como salud (que aguanta mejor estas convulsiones del mercado) y financiero (sector bastante más estable y sólido, con menos fluctuaciones); 2) el fondo está muy pendiente de las implicaciones que puede tener un ganador u otro en las elecciones norteamericanas, ya que, por desgracia, cada vez las decisiones políticas, tanto de política monetaria y política fiscal, como las políticas puramente de gobierno, afectan muchísimo a la actuación de los mercados.

En definitiva, son dos fondos para tener en el radar en estos momentos de volatilidad e incertidumbre. Por eso, ahora más que nunca es importante optar, tanto en la región europea como en la americana, por fondos que estén bien posicionados tanto a nivel sectorial como de compañías, y que tengan una filosofía que nos haga estar bastante seguros de que el fondo se va a mantener estable y nos van a dar lo que prometen, más allá de que sean los mejores de su categoría.