Las redes sociales son un buen vehículo para conectar y atraer al público con cualquier tipo de actividad. Así lo ha pensado el fundador de Pershing Square Capital, Bill Ackman, quien piensa utilizar su prolífica carrera en los mercados para conectar con los inversores en las redes sociales aprovechando el lanzamiento de su nuevo fondo Pershing Square USA según Antoine Gara y Costas Mourselas en Financial Times.

El multimillonario gestor de fondos de cobertura está solicitando inversiones para un fondo cotizado de hasta 25.000 millones de dólares llamado Pershing Square USA, que, de tener éxito, la convertiría en una de las ofertas públicas iniciales más grandes de todos los tiempos, rivalizando con la petrolera Saudi Aramco y el grupo tecnológico chino Alibaba.

Ackman durante el año pasado ganó cientos de miles de seguidores en las redes sociales en medio de una avalancha de críticas al presidente Joe Biden y su apoyo al expresidente Donald Trump, a quien respaldó públicamente el sábado por la noche. Ackman también ha liderado una campaña vocal contra los jefes de las universidades estadounidenses que, según él, han tolerado el antisemitismo en los campus, a menudo basándose en largas publicaciones en las redes sociales.

El inversionista había promocionado sus más de 1 millón de seguidores en la plataforma de redes sociales X en presentaciones para inversionistas, según varias personas que asistieron. Comparó el fondo con empresas que cotizarían a una valoración de al menos dos veces el valor contable de sus activos.

El fondo también planeará celebrar una reunión anual de accionistas en persona para sus inversores, siguiendo el modelo de la reunión anual larga y ampliamente concurrida de Berkshire Hathaway, organizada por Warren Buffett. Ackman le dijo a la gente que esperaba que el evento atrajera a miles de inversionistas.

Combinado con su personalidad en las redes sociales, Ackman ha dicho a los inversores que planea utilizar plataformas públicas para hablar de sus estrategias de inversión, incluidos los activos que selecciona para la cartera, y para discutir grandes apuestas que ocasionalmente puede realizar para protegerse contra una grave caída en los mercados.

“He conseguido un número relativamente grande de seguidores en Twitter, o X, con el tiempo y lo he usado para discutir una serie de temas pero, históricamente, por razones regulatorias, no he podido discutir la actividad inversora. No tendré ninguna restricción en términos de mi capacidad para informar a nuestros accionistas sobre la evolución de la cartera”, indicó Ackman a los accionistas en una presentación pública adjunta al roadshow de la IPO.

Además de anunciar nuevas inversiones y el pensamiento de Pershing Square, Ackman añadió que esperaba “hablar sobre por qué implementamos una cobertura sobre las tasas de interés o los precios de las materias primas, o cualquier evento particularmente del Cisne Negro que nos preocupe”.

El nuevo fondo se estructurará como una empresa de gestión que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York e invertirá en grandes empresas que cotizan en bolsa con ventajas competitivas que, en opinión de Ackman, están infravaloradas. Si bien las acciones serán fácilmente negociables, el fondo tendrá una estructura cerrada, lo que significa que sus activos no se pueden canjear, a diferencia de un fondo mutuo tradicional, lo que permitirá un estilo de inversión a más largo plazo.

El enfoque de Ackman en la valoración del fondo podría tener como objetivo disipar las preocupaciones de que sus acciones puedan cotizar con un descuento respecto del valor subyacente de las inversiones, un problema que ha perseguido al fondo del grupo que cotiza en Ámsterdam y Londres, Pershing Square Holdings, durante varios años.

El descuento en el fideicomiso que cotiza en Europa se cerró en los últimos meses, y una persona cercana a Ackman sugirió que esto se debió en parte a su elevada presencia en línea durante el año pasado.

Ackman se refirió a sus seguidores en las redes sociales y a su gran cobertura mediática como “notoriedad” en la presentación. “He creado una gran base de seguidores institucionales y minoristas que siguen cada uno de nuestros movimientos... El interés de los medios es valioso para atraer el interés de los inversores y también para crear liquidez para nuestros accionistas”, afirmó Ackman.

Pershing Square USA está registrado como un fondo de la llamada Ley 40, que conlleva menos restricciones regulatorias en materia de comunicaciones que Pershing Square Holdings.

"El fondo está orientado únicamente al sector minorista", dijo un gestor de inversiones que habló con Ackman. “Puede tener un compromiso directo con Estados Unidos, por eso cree que aumentará. No se le permitió tuitear sobre su fondo que cotiza en Londres”, añadió el inversor.

Ackman también compara el vehículo con una corporación común y corriente y cree que eventualmente podría incluirse en los índices bursátiles amplios. "Este no es un fondo cerrado, es Bill Ackman Incorporated", agregó el inversor.

Ackman también ha dicho a posibles inversores que su fondo buscará comprar posiciones en algunas grandes empresas que cotizan en bolsa, actuando como accionista ancla en OPI que considera una buena oportunidad.

El fondo podría ser el accionista ancla de un vehículo independiente respaldado por Pershing Square que está buscando una empresa privada para cotizar en bolsa. Ackman mencionó al gigante de pagos Stripe y a Starlink, X y SpaceX de Elon Musk como empresas que el vehículo respaldado por Pershing Square podría eventualmente hacer pública con una orden ancla de su fondo estadounidense, según una persona que escuchó el discurso de Ackman.

Ackman también destacó el sólido desempeño de su vehículo Pershing Square Holdings durante el período Covid-19, que generó un rendimiento del 183.8% en los últimos cinco años hasta el 30 de junio. Sin embargo, el desempeño fue peor antes de la pandemia, ya que las apuestas que incluían una gran inversión en Valeant Pharmaceuticals perdió miles de millones y provocó que la mayoría de los inversores institucionales retiraran su efectivo de su fondo de cobertura.

Ackman planea fijar el precio de la OPI en 50 dólares por acción, con una prima de gestión del 2% similar a la de muchos fondos de cobertura, sin una comisión de rendimiento que la acompañe. Pershing Square Holdings, su contraparte europea, cobra una tarifa del 16% sobre las ganancias de las inversiones.

"Obtendrás a Bill Ackman gratis", concluyó un inversor sobre la propuesta de Ackman. "Me estás poniendo en mi mejor momento".