¿Cómo ha sido la evolución de Prosegur en 2024?

El año ha sido muy bueno, todas las métricas desde el punto de vista financiero y desde el punto de vista operativo han ido muy bien, han mejorado en todos los negocios, con lo cual estamos muy contentos y orgullosos. Las perspectivas también son muy buenas y las cifras hablan por sí solas. 

Hemos tenido un aumento de ventas del orden del casi 20% y llegamos al récord total de ventas que ha sido de 4.900 millones de euros. A nivel de EBITDA ha habido apalancamiento operativo, entonces ha aumentado mucho el EBITA y más aún el EBITDA. Todo esto habla de eficiencias logradas, de aumentos de productividades y, por tanto, estamos muy contentos. 

Cuando uno sigue revisando el resto de partidas en la P&L lo mismo, en el resultado neto hemos tenido un aumento casi del 26%. No solamente la línea de ventas ha sido positiva, sino que también si seguimos hacia abajo también tenemos unas cifras que hemos podido capturar y monetizar. 

El EBITDA ha mejorado un 19% situándose en los 550 millones de euros, ¿Qué estrategias se han llevado a cabo para alcanzar estas cifras?

Si uno va por negocios, en el negocio de Cash, seguimos con la diversificación geográfica y la de producto. En la diversificación geográfica nos hemos centrado en zonas donde hay más márgenes, principalmente Asia y Latinoamérica. Particularmente Asia ha reportado incrementos de volúmenes muy significativos, con lo que apostamos por esta zona y le vemos mucho potencial. 

Desde el punto de vista de diversificación de productos, tenemos nuevos productos con márgenes superiores a lo que sería el tradicional, que también han ido muy bien. Todo lo que tiene que ver con Cash Today, el negocio de responsabilidades bancarias, de Corban, todo ha ido evolucionando muy bien. Y después hemos sido muy eficientes en términos de costos. El negocio de seguridad también ha tenido muy buen año donde se ha visto mucha eficiencia. 

Desde el punto de vista de alarmas sigue todo fantástico, con incrementos en KPI realmente muy significativos porque se acumulan de otros años con lo cual es crecimiento sobre crecimiento. 

Con respecto a las líneas de negocio, Prosegur Security ha experimentado el mayor crecimiento, cercano al 15%. ¿Cómo ha sido el desempeño de cada una de las líneas y qué planes tenéis este año para cada división?

En seguridad básicamente es continuar con la estrategia que ya se venía implementando, que ha sido muy exitosa y se sigue en esa línea. Nos centramos en un incremento de ventas para lograr esta densidad geográfica que siempre hablamos. Queremos mantener los contratos que tenemos y ganar nuevos. 

Ese aumento de ventas permite un apalancamiento operativo, hay que ser muy eficiente y muy estricto a nivel de costos. Es un negocio de márgenes bajos naturalmente, con lo cual cada euro ahorrado repercute mucho. 

En términos de márgenes de EBITDA en negocios de seguridad, este año hemos hecho un 3,26%. Es un muy buen margen, sobre todo cuando uno mira la tendencia en el último cuatrimestre ha sido de un 4%. Esto indica que estamos hablando de márgenes muy importantes. 

Aquí entra también Estados Unidos que en el negocio de seguridad pesa mucho, ya que estamos hablando de un 12-13% y tiene márgenes mucho más altos que la media en lo que es el grupo de seguridad. 

En el caso de Cash es seguir con esa estrategia de diversificación en productos, el negocio de Cash Today estamos con 32.000 vendidas y eso tiene márgenes muy superiores a lo que es el negocio tradicional.

En el negocio tradicional regiones como Asia están creciendo mucho en volúmenes, también aportan buenos márgenes. 

En lo que es el negocio de alarmas, queremos continuar con este crecimiento sistemático de BTC que nos permite diluir costos que nos lleva a ganar eficiencias operativas y tener una disciplina muy marcada en términos de ARPU de pasar inflación a precios, de control de costos y apalancamiento operativo. 

Contais con un Cash Flow de 327 millones de euros. ¿Qué planes de inversión tenéis para el uso de esta caja?

Esa cifra es muy buena cuando uno la compara con el año pasado, un crecimiento también muy significativo. Este año cuando se mira la caja de negocios, le saca el Capex de expansión, ya nos quedan 132 millones, que también es una caja muy significativa y mucho más alta que el año pasado. 

Estamos apostando fuerte por el crecimiento. En cuanto al Capex Infraestructura intentamos siempre mantenerlo controlado en el orden del 3-3.5 % de ventas y el Capex cliente es el que presenta mayores volúmenes de caja y de rentabilidad. Nuestro negocio de Prosegur Alarmas es el que tiene mayor crecimiento en Capex Cliente. 

Por otro lado, en el negocio de Cash, en todas las Cash Today, estas 30.000 que hablábamos antes, bueno, hay que financiarlas, hay que invertirlas pero con muy buenas rentabilidades. Con lo cual en CAPEX continuamos creciendo sanamente y las perspectivas para adelante es continuar haciéndolo. 

Forex también es un negocio que en el 2024 creció mucho, abrimos muchas tiendas, sobre todo en Europa. Para este año 25 eso debería ya consolidarse, bajar un poco ese capex, con lo cual habría más caja de negocio para el próximo objetivo. El gran objetivo es desapalancarnos en términos absolutos, no en términos relativos dónde estamos muy cómodos.

Entonces de la mano de la generación de caja en los años venideros y la consolidación ya un poco del Capex, vamos a ir por ese camino. 

Sobre la política de remuneración al accionista, ¿Cómo vais a gestionar el pago del mismo del dividendo previsto? ¿Se espera mantener esta cifra en los próximos ejercicios?

La política de dividendos está anunciada ya para este año, son esos 90 millones de euros que se van a pagar en una sola cuota en el mes de diciembre.

Nosotros no tenemos una política de dividendos en sí misma, no hay una guidance, lo que sí tenemos es una estructura sana donde siempre tenemos en cuenta la evolución de la deuda neta. En la medida que vamos generando esa caja de negocio al nivel que lo estamos generando, eso va a permitir continuar con una política de dividendos crecientes sin descuidar la deuda. La generación de caja que tenemos presupuestada en los años venideros nos va a permitir ambas cosas, continuar con una tendencia positiva de dividendos y al mismo tiempo reducir deuda. 

En vuestro compromiso con la sostenibilidad, tenéis el Plan director de Sostenibilidad de 2024-2027. ¿Qué avances habéis tenido en 2024 y qué desafíos veis para estos años?

Los avances han sido múltiples en las tres áreas de lo que sería el ESG. Desde el punto de vista del medio ambiente, hemos hecho muchos avances en términos de reducción de consumo de plásticos, por ejemplo y reducción de emisiones de carbono, todo está muy cuantificado. En este nuevo plan también nos hemos puesto medidas cuantificables y bastante ambiciosas y además tenemos un equipo trabajando permanentemente en ello. En definitiva forma parte de nuestro ADN y en cada acción tanto estratégica como operativa, estas cuestiones siempre están. A pesar de tener estos objetivos ambiciosos en términos de sostenibilidad estamos convencidos de que vamos a poder alcanzarlos. 

¿Qué objetivos principales tiene Prosegur para este año? ¿Cuáles son las perspectivas de crecimiento a corto y medio plazo?

Este año de vuelta ha sido un año muy bueno y hemos atravesado ciertos vientos de frente, como por ejemplo el caso de Argentina en el primer trimestre que fue bastante complicado y que ha afectado al negocio de cash pero hemos podido salir de eso muy victoriosos. 

Hemos hecho muy buenos resultados a pesar de todo eso, con lo cual muestra un poco la resiliencia nuestra del grupo. Para este año no prevemos esas complicaciones y todas esas inversiones que hemos hecho a lo largo de los años ya las estamos consolidando de tal manera que este año vamos a poder conseguir el 100% de los beneficios tanto en términos de rentabilidad como en términos de caja. Vamos a tener un crecimiento más sostenido pero vamos a seguir aportando buenos márgenes, buena rentabilidad, una caja que va a seguir creciendo y de la mano de esa caja el dividendo y fundamentalmente el desapalancamiento en términos absolutos de la compañía. Deberíamos terminar el 2025 con una posición y salud financiera muchísimo mejor de la que tenemos hoy a cierre del 2024.  

Sigue en directo la cotización de Prosegur