Estas empresas deberían poder ofrecer a los inversores una propuesta de inversión atractiva para participar de la potencial creación de valor futura. BME Growth ofrece a las empresas una vía de financiación continua (a nivel de fondos propios) para financiar sus planes de crecimiento; facilita el uso de acciones como forma de pago alternativo para adquirir otras empresas; refuerza su prestigio e imagen de marca frente a terceros (clientes, empleados, proveedores, bancos, …); permite estructurar un plan de remuneración alternativo con acciones para empleados, con el objetivo de retener y captar el talento.

En BME Growth actualmente cotizan 54 empresas (excluyendo SOCIMIs) con una capitalización media de aproximadamente € 100 millones. De estas 54, 12 tienen una capitalización en el rango de € 20 a 50 millones (una valoración mínima adecuada para incorporarse al mercado). Actualmente cotizan empresas muy atractivas con un gran track-record y potencial que cuentan con el apoyo de inversores institucionales de primer nivel, y confiamos en que los próximos años veamos más empresas incorporándose.

En Europa existen mercados alternativos más consolidados, que no son la alternativa natural para las empresas españolas, entre los que destaca el inglés AIM (segmento del London Stock Exchange). Se trata de un mercado maduro, comenzó en 1995, en el que ya cotizan 709 empresas con una capitalización media aproximada de € 85 millones. Asimismo, Euronext cuenta con un segmento Growth (en las bolsas de Bruselas, Dublín, Lisboa, Milán, Oslo y París) en el que cotizan 588 empresas con una capitalización media aproximada de € 90 millones.

La salida a BME Growth es un proceso que requiere una involucración parcial de parte del equipo directivo de las empresas y del departamento financiero, que debe compatibilizarse con su día a día, durante un periodo de aproximadamente 5 meses.

Conviene tener presente que al convertirse en una compañía pública, los niveles de exigencia y profesionalización (reporting financiero, gobierno corporativo, procedimientos de control interno, …) son mayores.

La ejecución del proceso de salida requiere la contratación de un Asesor Registrado, responsable de valorar la idoneidad de la empresa, liderar el proceso coordinando los trabajos del resto de asesores y asesorar en el cumplimiento de los requisitos de incorporación y en la elaboración de la información financiera y empresarial requerida. Este requisito es similar al del Mercado Continuo, donde es recomendable contratar un Asesor Financiero para evaluar la situación de la compañía para la salida, apoyarla en la fase de preparación y estructuración, así como en la posterior ejecución del proceso.

BME Growth puede comparar favorablemente frente a otra alternativa de financiación como es la entrada de un fondo de capital riesgo en el accionariado (mecanismo que ha sido muy exitoso en los últimos 20 años). A continuación destacamos las dos principales diferencias a tener en consideración: i) a nivel gestión: una salida a BME Growth permite a los accionistas seguir liderando el proyecto al minimizar el efecto dilutivo y no involucrarse los nuevos inversores en la gestión, mientras que un fondo de capital riesgo generalmente implica una cesión de control y una dilución significativa de los actuales accionistas; y ii) a nivel de plazo de desinversión: BME Growth permite a los accionistas absorber la creación de valor en el mercado a medio/largo plazo, mientras que la entrada de un fondo de capital riesgo conlleva una desinversión inicial elevada, estableciendo una fecha de venta total en el momento de desinversión del fondo, por lo que la creación de valor es a corto/medio plazo.

En definitiva, BME Growth es algo mucho más cercano a las pymes de lo que se cree, siendo una alternativa idónea para los empresarios que quieren seguir liderando su proyecto, ayudándolas a crecer, así como alcanzar sus objetivos incluso de internacionalización, compartiendo la creación de valor futura con los nuevos inversores, mediante un proceso accesible y sencillo acompañado de los asesores correctos. Las empresas que se animen a dar el salto, deben tener muy presente la necesidad de establecer una relación win-win con los inversores a lo largo del tiempo.

El proceso de consolidación del mercado BME Growth, en todo caso, se verá muy influenciado por la resonancia de historias de éxito como las de, entre otras, Masmóvil Ibercom, Grenergy Renovables, Proeduca, Altia....