BBVA sigue deshojando la margarita y estudiando posibilidades con la liquidez acumulada en la venta de sus activos americanos y tras fracasar la fusión con Sabadell. Se lo toma con calma, ante lo que puede augurar un movimiento de importancia de cara al futuro de la entidad, que sigue mirando a Turquía y a aumentar su posición en el banco Garanti de aquel país, que sigue sin convencer en el mercado, ante el riesgo que supone el efecto divisa, entre otros.
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En su gráfica de cotización observamos como ha mantenido niveles desde el comienzo de diciembre e incluso en las últimas sesiones ha ganado posiciones hasta rubricar los 4 euros. Aunque lo cierto es que el rally de las vacunas ha borrado las amplias pérdidas que ahora se colocan en línea con la caída del Ibex y acumulan un recorte desde principios de año del 13%. Lo mejor, el apoyo de Citigroup a la entidad con la mejora del precio objetivo hasta los 4,65 euros por acción desde los 3,4 anteriores, lo que le otorga un potencial del 14%.
Mientras el BCE sigue optando por mantener el veto del dividendo sobre los bancos hasta septiembre del año que viene y con una permisividad de hasta el 15% de sus beneficios. Parece que en esa prohibición podría haber excepciones. Y esas se deben a la permisión a las entidades siempre que estas dispongan de capital suficiente para absorber futuras pérdidas por la pandemia.
De momento BBVA mantiene un ratio CET1 “fully-loaded”, es decir capital solvente de primer orden el 14,5% a 30 de septiembre con el impacto positivo de 300 puntos, equivalente a 8.500 millones, tras la venta del americano PNC, frente al 11,52% anterior a la operación marcado en su resultados.
El analista técnico de Estrategias de Inversión, José Antonio González señala que BBVA “frena en seco los avances a la altura del hueco bajista comprendido en torno a los 4,32 / 4,182 euros por acción, zona que es aproximación a su directriz decreciente de fondo”.
“En este sentido- destaca el experto técnico de Ei- el precio debería comenzar a normalizar las abultadas lecturas de sobrecompra acumulada en osciladores, poniendo a prueba la primera zona de soporte comprendida en torno a los 3,901 / 3,876 euros por acción, cuya vulneración, habilita a las ventas a actualizar objetivos a la baja rumbo a los 3,393 euros por acción”
BBVA en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
“A precios actuales y con un BPA estimado para el cierre de 2021 de 0,38€/acción, el mercado paga un PER de 10,7v, frente a una media en los tres últimos ejercicios de 7,34v, un múltiplo sobre beneficios de 10.7 para Santander, 11.5v Caixabank y 14.24v para Bankinter. Por Valor contable, el mercado paga 0,54v el valor en libros de BBVA, frente a las 0.48v del Santander, 0.52v Caixabank y 0.8 de Bankinter”, destaca María Mira de Ei.
La analista fundamental de Estrategias de inversión concluye que “por tanto, el mercado ha alineado los múltiplos de las tres grandes entidades del Ibex 35 y por el momento no parece que haya mucho más margen de mejora si no se despeja el futuro del sector. El riesgo no es despreciable. En base a nuestro análisis fundamental, la recomendación es negativa para una inversión a medio/largo plazo. Acción con un riesgo superior a la media ”.