Los analistas de la firma británica revisan alza el precio objetivo de los títulos del grupo de comunicación desde los 11 hasta los 13 euros ante las previsiones de crecimiento de los ingresos publicitarios.
Desde Barclays elevan su recomendación sobre Atresmedia desde los 11 euros hasta los 13 euros, un 18,2% por encima del precio al que cotiza en estos momentos. Consideran que las previsiones del consenso sobre el aumento de los ingresos por publicidad son demasiado conservadores, ya que desde la firma británica proyectan un incremento de los ingresos obtenidos por esta vía del 7%, entre un 10% y un 15% por encima del consenso. Según los analistas de Barclays, los ingresos publicitarios registrarán un incremento del 5% en 2017 y de un 3,5% en el año 2018, por lo que recomiendan sobreponderar.
Señalan que prefieren a Atresmedia antes que a Telecinco y que la compañía cotiza actualmente a un PER relativamente bajo (de 14,6 veces). Además, valoran positivamente el incremento en la cuota de audiencia del Grupo, que ha pasado del 26,6% cosechada en el primer trimestre de 2015 al 27,9% en el primer trimestre de 2016. Tendencia contraria a la seguida por su principal competidor, Mediaset, que ha pasado de lograr una cuota de audiencia del 31,4% en el primer trimestre de 2015 a un 29,5% en los primeros tres meses de este año.
Los ingresos de la compañía se dispararon un 6% en el primer trimestre del año hasta los 246 millones de euros, un 1% superior a las previsiones de la firma británica. El EBITDA, por su parte, se incrementó un 18,6% hasta los 40 millones de euros un 4% por encima de las previsiones de Barclays.
Además, señalan que la compañía se encuentra actualmente infravalorada en el mercado, al cotizar a un PER (con las previsiones de 2016) de 17,2 veces, que disminuye hasta las 14,6 veces para los resultados del año 2017.
En lo referente a la ratio Valor de la Empresa/EBITDA, esta se sitúa en las 12,2 veces en el año 2016 y 10,4 veces en el caso del año 2017, un 3% por debajo de como lo hacen otras compañías del sector.
Respecto a la retribución al accionista, el payout continuará en el nivel del 80% durante los cuatro próximos años, de modo que la rentabilidad por dividendo alcanzará el 4,6% en 2016, el 5,5% en 2017 y el 6% en 2018.