Escuchaba hace unas semanas en la radio comentar a uno de los grandes periodistas de nuestro país que no nos está dando tiempo a sorprendernos con una noticia y ya tenemos otra que la supera. Se refería a las noticias que llegan de EE.UU. y más concretamente a los anuncios diarios de Trump y sus decisiones. Nos despertamos (o nos acostamos) con una sorpresa y al día siguiente ya tenemos otra más gorda. Desde su reelección no deja de copar titulares internacionales y mover el mundo como si hasta su llegada estuviéramos todos dormidos. Inmigración, proteccionismo arancelario, resolución en la guerra Israel-Gaza, tramitación de paz en la guerra de Rusia- Ucrania, y hasta ha renombrado el mapamundi y atentos que seguro habrá más sorpresas.
Obviamente, que el nuevo presidente de la economía más grande e influyente del mundo tome decisiones es decisivo para el mercado, pero la verdad es que está siendo sorprendente. Y me refiero, por ejemplo, a que todas esas decisiones que ha lanzado no están impulsando su mercado, el norteamericano, sino el nuestro, el europeo, que lleva un arranque de año prometedor y esperanzador, con un Eurostoxx que sumaba un 8% en enero, frente al 2,7% del S&P, Nasdaq +2,2%, Russell 2000 + 2,6% en el mes de enero y el Dow Jones + 4,7%. Y este gap en el tirón de nuestros mercados frente a Wall Street, pese a que en casa tenemos los dos motores agripados (Alemania y Francia) y una falta de liderazgo monumental que nos está dejando a la deriva en un momento, en mi opinión, decisivo, tanto geopolítico con la negociación de paz en Ucrania, como energético, como comercial con el tema proteccionista y arancelario, como a nivel de desarrollo tecnológico con la IA.
En medio de este dinamismo trumpista y la pasividad pasmosa europea, está España, a lo suyo y para arriba. Con datos a cierre del primer mes de 2025, solo dos valores del Ibex 35 registran recortes (Grifols y Solaria), frente a los otros 33 que acumulan ganancias desde el arranque de 2025. Siete compañías suman capitalización con porcentaje de doble dígito y entre ellas, cuatro son del sector bancario, 5 si incluimos a Mapfre. (VER informe El sector bancario español a fondo: análisis técnico y fundamental) Y es que entre los 10 valores más alcistas en lo que va de 2025, tenemos a la banca al completo, sus 6 representantes. Y otro dato, positivo, 20 de las 35 compañías del selectivo español suman más de un 5% desde que estrenamos el año actual, ahí es nada.
Así arrancábamos febrero y ya estamos a 14, a mitad de camino en un mes de presentación de resultados que por el momento, y en general, están siendo positivos. Debemos estar atentos al impacto de la política monetaria en Europa aflojando tipos y en EE.UU. aguantando el “tipo”, una negociación de paz en Ucrania que tirará del negocio de constructoras, empresas de infraestructuras y removerá la situación del sector energético. Pendientes por supuesto de la guerra comercial y arancelaria puesta en marcha por Trump y su impacto en la economía europea. Tendremos también una cita muy relevante no solo para Alemania, sino para Europa el día de sus elecciones federales, el 23F (coincidencias de la historia) y con ojo puesto todavía en la publicación de resultados, previsiones y objetivos que las compañías nos anunciarán de cara al año actual. Hay catalizadores que podrían continuar impulsando los mercados pero también hay riesgos relevantes a vigilar. Y en eso estamos.
Hemos actualizado 6 informes tras la publicación de cuentas de 2024. Aquí les dejamos nuestra valoración por criterios fundamentales para el Ibex 35 al completo y el último informe actualizado para cada compañía. Seguimos!