ACS es fruto de la fusión de varias compañías constructoras entre 1997 y 2002. Las principales empresas del grupo son Dragados, Iridium, Hochtief, Turner y Leighton. En el área de Medio Ambiente ofrece servicio a través de Urbaser. Provee servicios industriales a través de Grupo Cobra y Dragados Industrial.
Desde Blackbird tenemos una visión over-weight y situamos el precio objetivo de ACS en 38,75 euros, con un potencial de revalorización del 27%. Basamos esta idea en:
- la baja inflación beneficia a las empresas con deuda como ACS
- la expansión monetaria le afectaría positivamente porque le permitiría acceder al mercado para reestructurar su deuda
- los riesgos derivan de una entrada en deflación
Valoración según cash flow 2014: 1.016 millones de euros
PER: 12 x en escenario base
Técnicamente, ACS está en tendencia alcista prolongada en el tiempo que ha entrado en una correeción mayor en los últimos meses. La vela de fuga semanal nos invita a realizar una compra en continuación. Buscaremos una idea de compra en un posible apoyo en torno al rango 29,50-30 euros. Colocaremos el stop en 28 euros y arriesgaremos el 0,60% de nuestro capital. Para gestionar la salida, utilizaremos la media móvil de 40 periodos ponderada.
