Principales cifras:
Márgenes: esperamos que el margen de intereses caiga -3,5% trimestral situando el MI/ATM en niveles de 1,1% (vs 1,11% en 1T16). Asimismo, la comparativa 2T16e/1T16 mostraría -10% en comisiones netas y unos ROF considerablemente inferiores que explican el descenso del -30% del margen bruto.
Calidad del riesgo: estimamos que en el trimestre se acelere el ritmo de caída de lamorosidad tras un 1T16 más moderado, hasta alcanzar niveles de 9,21% (-34 pbs 2T16/1T16).
En términos comparativos con el consenso en el 2T16, estamos un 1,5% por encima enmargen de intereses, y un +6% en términos de margen bruto diferencia que se debe a mayor contribución esperada de la línea de puesta en equivalencia y otros ingresos frente al consenso. Nuestro beneficio neto 2T16 refleja mayores dotaciones a provisiones que las de consenso lo que explica que nuestro beneficio neto estimado se sitúe un 5% por debajo.
