Buen momento del negocio nacional de Elecnor con impulso también en ventas internacionales

ACTIVIDAD

Elecnor es una de las principales empresas españolas en ingeniería, desarrollo y construcción de proyectos de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías.
Desde que inició su actividad en 1958, Elecnor ha ido diversificando sus actividades llegando a diferentes sectores que en la actualidad se engloban en cuatro grandes áreas de negocio:
-    Elecnor Infraestructuras
-    Elecnor Renovables
-    Elecnor Concesiones
-    Elecnor Deimos, su área tecnológica.
La diversificación de sus actividades ha sido uno de los ejes estratégicos a lo largo de su historia, lo que le ha permitido abarcar distintos sectores que van desde la electricidad, gas, plantas industriales, ferrocarriles, telecomunicaciones, agua, sistemas de control, construcción, medio ambiente, mantenimiento de instalaciones, hasta la ingeniería aeroespacial.
También de carácter estratégico ha sido su expansión internacional que se traduce en una presencia estable en más de 30 países, tanto a través de empresas participadas y filiales ubicadas en el exterior, como de proyectos generados directamente desde España. Su fuerte vocación internacional le ha llevado a un continuo proceso de expansión que le ha abierto las puertas de nuevos mercados en todo el mundo, siendo los principales Centroamérica, Sudamérica, África y Medio Oriente.

RESULTADOS

Elecnor registró en el primer trimestre de 2018 un beneficio neto consolidado de 20,9 millones de euros, un 3,9 más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.
Las ventas consolidadas de la empresa de energías renovables, infraestructuras y nuevas tecnologías a 31 de marzo se situaron en 484,5 millones, un 2% más que en el primer trimestre de 2017. Del total de las ventas, un 57% se consiguió en los mercados internacionales y el resto, un 43%, en el nacional.

*Dato dividido entre 1.000

INFORME

El negocio de infraestructuras ha mejorado el resultado gracias al buen comportamiento de las actividades de telecomunicaciones y distribución en el mercado nacional. Este resultado, a nivel internacional, ha sido impulsado por la positiva evolución de la filial estadounidense Elecnor Hawkeye y la construcción de un parque eólico en República Dominicana (LarimarII), dos plantas de biomasa en Portugal y un parque fotovoltaico en Australia, que se desarrolla a través de la filial Green Light. El negocio concesional, la otra línea de actividad de Elecnor, también mejora sus resultados, gracias, a nivel nacional, a la remaquinación del parque de Malpica.
En el mercado exterior la entrada en operación de la línea de 200 km y 500 kV, Charrúa-Ancoa (Chile), ha favorecido el crecimiento de la cifra de ventas y los resultados del negocio de concesiones.
 La cartera de contratos pendientes de ejecutar asciende a 2.247 millones de euros, un 4% más que en 2017. Del total de la cartera, un 77% corresponde a proyectos adjudicados en los mercados internacionales por un valor de 1.732 millones de euros, lo que consolida la capacidad de negocio internacional de Elecnor. El mercado nacional supone un 23% de la cifra de negocio futura, con 515 millones de euros.
El grupo mantiene sus objetivos para 2018 en todas las líneas de negocio, mejorando los resultados de 2017.
En base a nuestro análisis fundamental, estimamos un BPA 2018 de 1.22 euros por título, lo que sitúa el PERe en 10.13v, con margen de mejora; PCFe también moderado, 6.14v.
Somos positivos con el valor a medio plazo.